요즘 모처럼 친구들과 점심을 먹었는데, 한 친구가 투자 고민을 털어놓더라고요. “요즘 주식은 잘 나가는데, 비트코인만 자꾸 밀리네. 예전엔 둘이 비슷하게 움직이지 않았어?” 하는 거예요. 정말 공감이 가는 이야기였어요. 2025년 들어, 특히 하반기에는 비트코인과 주식시장의 움직임이 확실히 갈라졌거든요. 오늘은 이 ‘디커플링(Decoupling)’ 현상을 실전 투자자의 눈으로 파헤쳐보려고 해요.
핵심은 시장의 ‘주목받는 이야기’가 달라졌다는 점이에요. 7월을 보면, 주식시장은 엔비디아의 4조 달러 기업 등극 같은 기업 실적과 성장성에 집중했어요. 반면 비트코인은 트럼프 대통령의 ‘GENIUS Act’ 서명 같은 긍정적인 규제 소식에 더 힘을 받았죠. 같은 시장 환경이라도 각자 다른 뉴스에 반응하는 모습이 뚜렷했어요. 경험상, 시장이 어떤 ‘이야기’를 쫓는지 보는 게 단기 흐름을 읽는 데 도움이 돼요.
8월에는 연준의 금리 인하 기대감이 두 시장을 달리 달궜어요. 주식은 전반적인 랠리를 보였지만, 비트코인은 무려 12만 4천 달러라는 새로운 사상 최고점을 기록했죠. 그런데 여기서 중요한 차이가 나타났어요. 제롬 파월 연준 의장이 금리 인하 가능성을 시사하자 주식은 지속 상승했지만, 비트코인은 짧은 반등 후 다시 하락세로 돌아섰어요. 이 시점부터 두 자산의 궤적이 완전히 갈라졌다는 걸 실감할 수 있었어요.
가장 흥미로운 건 9월이었어요. ‘레드 세븐버’로 유명한 비트코인의 약세월이었는데, 오히려 5% 이상 상승하며 3년 연속 긍정적인 9월을 보냈죠. 연준의 첫 금리 인사이클 인하가 결정적인 역할을 했어요. 하지만 주식이 추가적인 통화 완화를 기대하며 랠리를 이어간 반면, 비트코인 커뮤니티 내부에서는 블록체인 업그레이드 논쟁이 새로운 변수로 작용했어요. 외부 환경뿐 아니라 내부 요인도 시장을 움직인다는 좋은 사례예요.
그러다 10월, 비트코인이 사상 최고점에서 조정을 받자 주식과의 괴리는 더욱 커졌어요. 연준이 올해 세 번째 금리 인하를 발표했을 때의 반응이 상징적이었죠. 주식은 상승했지만 비트코인은 일단 하락한 뒤에야 반등했어요. 결국 2025년 하반기 6개월 동안 비트코인은 18% 가까이 떨어지는 동안 S&P 500은 14% 이상 올랐어요. 같은 ‘위험 자산’이라는 꼬리표와는 다르게 말이죠.
그렇다면 우리는 이 정보를 어떻게 활용해야 할까요? 가장 중요한 건 ‘상관관계는 변한다’는 사실을 인정하는 거예요. 예전에 비트코인과 나스닥이 비슷하게 움직인다고 해서 앞으로도 그럴 거라 생각하면 안 된다는 뜻이에요. 실전에서는 자산 배분을 할 때, 서로 다른 요인에 반응하는 자산을 조합하는 게 리스크 분산에 더 효과적일 수 있어요. 비트코인이 주식과 다른 독자적인 사이클을 보이기 시작했다면, 오히려 포트폴리오의 다양성을 높이는 데 기여할 수도 있다는 생각이 들어요.
앞으로도 두 시장의 관계는 계속 흥미로운 관찰 포인트가 될 거예요. 하지만 우리 투자자에게 진짜 중요한 건, 시장이 내리는 거창한 결론보다 ‘지금 내 자산은 어떤 흐름에 휩쓸리고 있는가’를 꾸준히 점검하는 일이 아닐까 싶어요.
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원문: [CoinTelegraph](https://cointelegraph.com/news/bitcoin-decouples-stocks-second-half-2025)