여러분, 안녕하세요. 요즘 포트폴리오에 비트코인이 들어가 있다면, 아마도 조금 당황스러우셨을 거예요. 주식 지수는 줄곧 오르는데, 비트코인 가격은 제자리걸음이거나 하락하는 모습을 보이니까요. 제가 직접 투자하면서 느낀 건데, 2025년 하반기는 정말 비트코인이 ‘독립’을 선언한 기간이었던 것 같아요.
원문 기사에 따르면, 지난 6개월간 비트코인은 약 18% 하락한 반면, 나스닥은 21%나 올랐다고 해요. 같은 ‘위험자산’이라 불리던 둘이 완전히 다른 길을 걸은 거죠. 특히 10월 사상 최고가 이후 조정장에 들어선 비트코인과 주식 시장의 괴리는 더욱 커졌습니다. 연준이 금리를 내렸을 때 주가는 뛰었지만, 비트코인은 잠시 하락했다가 반등하는 모습이 그 단적인 예였어요.
실제로 7월을 보면, 주식 시장은 무역 갈등 소식에도 불구하고 기업 실적에 집중하며 강세를 보였어요. 엔비디아가 시가총액 4조 달러를 돌파한 것도 이때였죠. 반면 비트코인은 트럼프 대통령의 ‘GENIUS 법안’ 서명 등 긍정적 규제 소식에 힘입어 8% 이상 오르며 나름 선전했어요. 경험상, 비트코인은 규제나 정책에 대한 뉴스에 예민하게 반응하는 특성이 있다는 걸 다시금 느끼게 되었죠.
문제는 8월이었어요. 모두가 연준의 금리 인설 기대감에 들떠 있을 때, 비트코인은 12만 4천 달러라는 새 역사적 고점을 찍고 바로 추락하기 시작했어요. 제롬 파월 연준 의장의 완화적 발언 이후에도 반등은 짧았을 뿐, 결국 8월을 6.5% 하락으로 마감했죠. 여기서 중요한 건, 같은 호재에도 주식과 비트코인의 반응이 이렇게 다를 수 있다는 점이에요. 비트코인의 조정 국면은 이미 시작된 상태였거든요.
그리고 9월, 비트코인은 ‘레드 세팸버’라는 불길한 별명을 또 한 번 깨버렸어요. 연준의 첫 금리 인설이 있었고, 비트코인은 5% 이상 상승했죠. 하지만 주식 시장이 추가 완화 기대에 힘입어 랠리를 이어간 반면, 비트코인 커뮤니티 내에서는 블록체인 업그레이드 논쟁이 불거지며 새로운 내부적 도전에 직면했어요. 이걸 보면, 비트코인은 이제 외부 경제 지표만이 아니라 내부 생태계의 변화에도 크게 영향을 받는 성숙한(혹은 예민한) 자산이 되었다는 생각이 들어요.
그럼 이 정보를 우리는 어떻게 활용해야 할까요? 핵심은 ‘상관관계의 해체’를 인정하는 거예요. 예전처럼 ‘주식이 오르면 비트코인도 오르겠지’라는 단순한 접근은 위험해질 수 있어요. 두 시장을 움직이는 드라이버가 점점 달라지고 있다는 걸 이해해야 합니다. 주식은 기업 실적과 경기, 비트코인은 고유의 반감기, 채굴 난이도, 네트워크 활동, 그리고 점점 더 중요해지는 내부 거버넌스와 규제 환경까지 따로 고려해야 해요.
포트폴리오를 구성할 때, 비트코인을 단순한 ‘위험자산’ 칸에 넣기보다는 독립적인 자산 클래스로 분리해서 생각해보는 게 좋을 것 같아요. 변동성은 여전히 높지만, 그 변동의 이유가 주식 시장과는 점점 더 멀어지고 있으니까요. 2025년 하반기의 교훈은, 비트코인 투자에 더 이상 ‘편승’ 전략은 통하지 않을 수 있다는 거예요. 그만큼 공부할 게 많아졌지만, 그만큼 독립된 가치를 인정받는 과정이라고 생각하면 조금은 위안이 되네요.
—
원문: [CoinTelegraph](https://cointelegraph.com/news/bitcoin-decouples-stocks-second-half-2025)