글로벌 투자은행(IB) 노무라금융투자가 2026년 상반기 코스피 목표치를 최대 8000포인트로 제시하며 낙관적 전망을 내놓았습니다.
노무라금융투자의 신디 박 연구원은 23일 보고서를 통해 “2026년 상반기 코스피 목표치를 기존 전망 대비 대폭 상향한 7500~8000선으로 제시한다”고 밝혔습니다. 이는 올해 예상 주가수익비율(PER) 12.0~13.0배와 주가순자산비율(PBR) 2.1~2.2배를 적용한 결과입니다.
목표치 상향의 주요 배경으로는 메모리 업종 이익 확대를 중심으로 한 일반 메모리 및 HBM(고대역폭메모리) 슈퍼 사이클, 인공지능(AI) 인프라 체인과 방산 업종의 이익 강세가 꼽혔습니다. 신디 박 연구원은 “메모리 기업들이 2026년 한국 전체 순이익의 64%를 차지하며 성장의 중심축이 될 것”이라고 분석했습니다.
노무라는 이익 전망치도 크게 상향 조정했습니다. 올해와 내년 코스피 상장사의 주당순이익(EPS) 성장률 전망치를 각각 129%와 25%로 제시했는데, 이는 지난 1월 전망치(96%, 23%)보다 높은 수준입니다.
투자 시사점으로는 기업 지배구조 개혁의 실질적 이행이 중요합니다. 신디 박 연구원은 “기업 지배구조 개혁이 실질적으로 이행될 경우 코리아 디스카운트 해소로 8000선 돌파도 가능하다”고 언급했습니다.
수급 측면에서는 한국 가계 자산이 부동산에서 금융자산으로 이동하는 구조적 변화가 지속되고 있어 증시에 긍정적이라고 분석했습니다. 또한 퇴직연금(DC) 내 실적배당형 상품 비중 확대 역시 중장기 수급에 도움이 될 것으로 전망했습니다.
한편, 기업가치 제고(밸류업) 정책의 실효성에 대해서는 신중한 시각이 필요합니다. 상법 개정에도 불구하고 기업의 우회 전략이 리스크로 작용할 수 있으며, 일본 사례처럼 일관된 정책 집행과 모니터링이 병행되어야 한다는 지적입니다.
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출처 : 이데일리 증권