XRP ETF가 코인을 숨기고 있다? 가격이 안 오르는 진짜 이유는 유동성 변화라네요

요즘 XRP 보유하신 분들, 막 답답하시죠? 분명 ETF라는 꿀같은 호재가 터졌는데, 가격은 2달러 벽을 넘지 못하고 여기저기 부딪히는 느낌이잖아요. 저도 경제학과 나왔다고 친구들이 물어보면, “음… 왜지?” 싶었는데, 최근 나온 분석들을 보니 완전 다른 관점에서 이야기하더라고요. 단순히 호재/악재가 아니라, ‘시장의 구조’가 바뀌고 있다는 거예요.

쉽게 말하면, ETF가 생기면서 XRP의 ‘흐름’이 바뀌고 있다는 거거든요. 현물 ETF는 우리가 주식 ETF 살 때처럼, 실제 코인을 사서 금고에 넣어둬야 해요. 그래서 ETF에 돈이 들어오면, 그만큼의 XRP가 거래소 시장에서 사라지는 거죠. 스타벅스에 가서 빵을 다 사가면, 매대가 텅 비는 것처럼요.

이게 왜 중요하냐면, 거래소에 실제로 거래될 수 있는 코인의 양, 즉 ‘유동성’이 줄어들었다는 뜻이에요. 유동성이 얇아지면, 조금만 많은 사람이 사거나 팔아도 가격이 크게 흔들리기 쉬워지거든요. 그래서 최근에 별다른 나쁜 소식 없어도 지지선이 쉽게 무너지는 모습을 보이는 거라고 해요. 큰 파도가 아니라도, 물이 얕은 수영장에서는 쉽게 출렁이는 것과 비슷하네요.

근데 진짜 신기한 게, 이게 꼭 나쁜 현상만은 아니에요. ETF가 코인을 사간다는 건, 결국 ‘장기적인 수요’가 쌓이고 있다는 반증이기도 하거든요. 다만 그 수요가 거래소 가격에 바로 반영되기까지는 시간이 걸릴 수 있다는 거죠. 새로 생긴 ETF 시장과 기존 거래소 시장이 완벽하게 연결되려면, 차익거래 같은 메커니즘이 잘 돌아가야 하는데, 이게 막 태어난 아기 시장이라면 서로 호흡을 맞추는 데 시간이 좀 필요할 수 있어요.

솔직히 저는 이 분석을 보면서, ‘아, 우리가 너무 짧은 호흡으로만 보고 있었구나’ 싶었어요. 하루 이틀 가격 등락에 일희일비하기보다, 지금 XRP 시장은 큰 그림이 다시 그려지고 있는 ‘과도기’일지도 몰라요. 거래의 중심이 조금씩 옮겨가고, 유동성이 재편되고 있는 거죠.

그러니까, 지금의 소위 ‘약세’가 수요가 없어서가 아니라, 오히려 새로운 수요의 형태가 시장을 재구성하고 있는 과정에서 오는 불안정함으로 봐야 한다는 거예요. 앞으로 ETF 시장이 더 성숙해지고, 두 시장이 꼭꼭 연결된다면, 오히려 가격 형성이 더 안정적으로 이루어질 수도 있다는 전망도 있더라고요.

결국 중요한 건, 뉴스 헤드라인만 보고 ‘호재다, 악재다’ 판단하기보다, 그 이면에서 어떤 구조적 변화가 일어나고 있는지 읽어내는 눈이 아닐까 싶어요. 우리가 가진 코인 한 조각이, 더 큰 금융 시장의 흐름 속에서 어떤 여정을 시작했는지 생각해보게 되는 대목이네요.

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원문: [본미디어](https://www.bonmedia.kr/news/articleView.html?idxno=5776)