IMF가 경고한 토큰화 시장, 번개처럼 빠른 거래가 불러올 위험

요즘 다들 주식이나 코인 투자 하시나요? 저는 회사에서 스타트업 일 하면서 자연스럽게 디지털 자산에 관심을 가지게 되었는데, 최근 IMF가 토큰화 시장에 대해 꽤 흥미로운 영상을 공개했더라고요.

토큰화가 뭐냐고요? 쉽게 말해 주식, 부동산, 예술품 같은 자산을 블록체인 위의 디지털 토큰으로 만드는 거예요. 그러면 중간에 거치는 은행, 증권사, 청산소 같은 곳이 줄어들어 거래 속도는 빨라지고 수수료는 확 줄어들 거든요. IMF도 인정했듯이 확실히 효율성 면에서는 장밋빛 미래가 기다리고 있네요.

근데 진짜 신기한 게, 이렇게 좋기만 할 것 같은 기술에도 함정이 있다는 거예요. IMF가 특히 강조한 건 ‘플래시 크래시’ 위험성이에요. 자동화된 거래가 순식간에 시장을 곤두박질치게 만들 수 있다는 거죠. 전통 시장보다 훨씬 변동성이 클 수 있고, 스마트 계약들이 도미노처럼 쓰러지면서 작은 문제가 전체 시스템을 위협할 수도 있다고 해요.

솔직히 말하면, 저도 처음 코인 투자 시작했을 때 몇 분 만에 수십% 오르내리는 거 보면서 ‘이건 뭐 장난아니구나’ 싶었는데, IMF의 경고를 보니 그 위험이 토큰화된 주식이나 채권 시장에서도 똑같이 발생할 수 있다는 생각이 들더라고요.

또 하나 짚고 넘어간 게 ‘플랫폼 파편화’ 문제예요. 토큰화 플랫폼이 여러 개 생기면서 서로 소통하지 못하면, 오히려 유동성이 나빠져서 저렴하고 빠른 거래라는 본래 목적을 달성하지 못할 수 있다고 하네요.

그리고 가장 중요한 건, 정부의 개입 가능성이에요. IMF는 “역사적으로 정부가 화폐 진화 과정에 가만히 있지 않았다”고 말하는데, 이건 거의 확실히 규제가 들어올 것이라는 암시 같아요. 1944년 브레턴우즈 체제나 1970년대 변동환율제 도입처럼, 이번에도 정부가 토큰화의 미래에 적극적으로 관여할 거라는 전망이에요.

이미 블랙록 같은 글로벌 자산운용사들이 토큰화 국채 펀드를 내며 시장을 주도하고 있는 만큼, 이제 토큰화는 시험 단계를 넘어 본격적인 금융 정책의 주제로 자리 잡은 것 같아요.

결국 우리가 맞이할 토큰화 시장은 ‘더 빠르고, 더 저렴하고, 더 프로그래밍 가능한’ 금융 환경이지만, 동시에 ‘더 엄격한 규제’와 함께할 가능성이 높네요. 여러분은 이 흐름, 어떻게 생각하시나요?

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원문: [CoinTelegraph](https://cointelegraph.com/news/imf-warns-tokenized-markets-amplify-flash-crashes)