2026년이 되면 대부분의 암호화폐 트레저리 사라질 거라고? DAT의 미래가 어두운 이유

요즘 코인 투자, 어떻게 하고 계신가요? 개인지갑에 묵혀두시나요, 아님 요즘 핫한 ‘암호화폐 트레저리’ 회사에 맡기고 계신가요? 저도 관심이 많아서 지켜보고 있었는데, 최근에 나온 전망이 좀 어둡더라고요. 2026년이 되면 지금의 많은 트레저리 회사들이 사라질 수 있다는 거죠.

얘기가 나온 김에, ‘디지털 자산 트레저리(DAT)’가 뭔지부터 쉽게 설명해 볼게요. 쉽게 말하면, 투자자들로부터 자금을 모아 대신 암호화폐를 사서 보관·관리해주는 회사라고 생각하시면 돼요. 2025년에 엄청나게 늘어났거든요. 월가의 큰손들이 비트코인에 쉽게 투자할 수 있는 새로운 길을 찾다가 주목한 모델이었죠.

처음에는 비트코인 가격이 오를 때 같이 주가도 쭉쭉 뛰어서 인기가 많았어요. 근데 진짜 문제는 그 이후였네요. 시장이 조정을 받으면서 이 회사들의 가치도 같이 떨어지기 시작했고, 지금은 전망이 매우 어둡다는 평가가 나오고 있어요.

MoreMarkets의 공동창업자 알탄 투타르 CEO는 “2026년으로 들어서면 DAT의 전망은 다소 어두워 보인다”고 말했어요. 시장이 너무 복잡해지면서 자연스럽게 도태되는 회사들이 생길 거라는 전망이죠. 그는 “대부분의 비트코인 트레저리 회사는 다른 DAT들과 함께 사라질 것”이라고 예측까지 했답니다.

특히 알트코인에 집중한 회사들은 먼저 사라질 가능성이 커 보인다고 해요. 핵심은 ‘mNAV’라는 지표인데, 회사의 시장 가치가 보유한 코인의 가치보다 높게 유지되어야 하는데, 그게 쉽지 않을 거라는 분석이에요. 이더리움, 솔라나, XRP 같은 대형 자산을 다루는 주요 DAT들도 그 뒤를 따를 거라고 하니, 상황이 심각하네요.

그럼 누가 살아남을까요? 투타르 CEO는 단순히 코인을 모으기만 하는 회사가 아니라, 보유 자산으로 ‘강력하고 일관된 수익’을 창출해 이해관계자에게 돌려줄 수 있는 제품을 제공하는 회사가 승자라고 봤어요. 결국 ‘추가 가치’를 만드는 게 핵심이죠.

솔브 프로토콜의 공동창업자 라이언 초우도 비슷한 의견이에요. 비트코인 트레저리 회사가 2025년 초 70개에서 연중 130개 이상으로 늘어났지만, “다음 침체기를 버텨내지 못할 회사가 많을 것”이라고 말했거든요.

살아남는 회사는 비트코인 보유를 ‘일시적인 가치 저장’이 아니라, ‘더 광범위한 수익 창출 전략의 일부’로 삼는 곳이라고 해요. 2025년 가장 큰 성공을 거둔 회사들은 온체인 도구를 이용해 지속 가능한 수익을 창출하거나, 시장이 하락할 때 유동성을 확보하기 위해 자산을 담보로 삼는 회사들이었다고 하네요.

반면에 가장 성적이 안 좋았던 회사들은 ‘적절한 트레저리 프레임워크 없이 단순 축적을 마케팅 이야기로만 사용한’ 곳들이라고 해요. 결국 비즈니스 비용을 충당하기 위해 코인을 팔아야 하는 상황에 처했다고 하니, 정말 계획이 중요하겠죠.

초우는 “모델이 투기적에서 구조화된 재무 관리로 진화해야 한다”고 강조했어요. 투자자들은 단순히 비트코인을 보유하는 것을 넘어, 투명하고 수익을 창출하는 시스템 안에서 디지털 자본으로 적극적으로 관리하는 것을 고민해야 한다는 거죠.

스테이블코인 발행사 퍼스트 디지털의 빈센트 초크 CEO도 성공한 비트코인 트레저리 회사는 “양심적인 배분 전략, 운영 유동성을 갖추고, 비트코인을 재무 계획의 한 구성 요소로만 취급하는 곳”이라고 말했어요.

여기에 더해, 이제는 ETF(상장지수펀드)가 큰 경쟁자로 떠올랐다는 점도 무시할 수 없어요. 투자자들은 규제된 가격 노출을 쉽게 얻을 수 있는 ETF로 눈을 돌리고 있다고 하네요. 미국 규제 당국이 수익 제공 규칙을 완화한 후, 자산운용사들이 스테이킹 수익까지 포함한 상품을 내놓으면서 DAT의 입지가 좁아지고 있는 거죠.

초크 CEO는 DAT 모델이 ETF처럼 투명성, 감사 가능성, 규정 준수 측면에서 ‘전통 금융의 기대치에 부합하도록’ 진화해야 한다고 주장했어요. “전문적인 전통 금융 인프라와 통합되어 토큰 심사와 자산 관리에 대한 기관 표준을 준수하는 운영을 보장해야 한다”는 게 그의 의견이에요.

결국 정리해보면, 단순히 ‘코인을 많이 모은다’는 이야기만으로는 더 이상 살아남기 힘든 세상이 온 것 같아요. 투명하게 관리하고, 추가 수익을 창출하는 진짜 ‘관리’의 가치를 증명해야 하는 때인 거죠.

여러분이 투자하거나 관심 있는 트레저리 서비스는 어떤가요? 단순히 코인을 쌓아두기만 하는 곳인가요, 아니면 그 자산으로 어떤 가치를 더 만들어내고 있나요? 2026년을 바라보는 지금, 한번쯤 점검해볼 필요가 있어 보여요.

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원문: [CoinTelegraph](https://cointelegraph.com/news/crypto-treasuries-disappear-face-bleak-2026-outlook-datexecutives)