2026년이면 대부분 사라질 거래요, 암호화폐 자산운용사들의 미래

요즘 코인 뉴스 보시면서 ‘암호화폐 자산운용사(DAT)’라는 말, 자주 보이시죠? 작년에 정말 핫했던 분야인데, 최근 전문가들 사이에선 2026년이면 이 회사들 대부분이 사라질 거라는 전망이 나오고 있네요. 좀 충격적이죠?

사실 이 DAT라는 회사들은, 쉽게 말해 ‘큰 돈을 모아서 암호화폐를 대신 사서 관리해주는 곳’이에요. 작년에 비트코인 가격이 오를 때쯤, 월스트리트 투자자들이 코인 시장에 쉽게 접근할 길을 찾으면서 엄청나게 생겨났거든요. 처음엔 주가도 쭉쭉 뛰고 대박 나는 분야처럼 보였는데, 최근 암호화폐 시장이 조정을 받으면서 그 그림자가 짙어지고 있는 거죠.

MoreMarkets의 공동창업자 알탄 투타르 CEO는 “내년으로 들어서면 DAT들의 전망이 좀 어둡게 보인다”고 말했어요. 시장이 너무 복잡해지고 포화 상태가 되면서 자연스럽게 도태될 거라는 예상이에요. 특히 알트코인에 집중한 회사들은 먼저 사라질 가능성이 크다고 하네요. 회사 자체의 시장 가치가 보유한 코인의 가치보다 낮아지는 ‘mNAV’ 문제를 견디기 어렵기 때문이래요.

그런데 여기서 진짜 핵심은, ‘그럼 어떤 회사가 살아남을까?’ 하는 점이에요. 투타르 CEO나 Solv Protocol의 라이언 차우 공동창업자 모두 같은 얘기를 해요. 단순히 코인을 모아두기만 하는 회사는 안 된다는 거죠.

살아남을 회사는, 보유한 자산으로부터 꾸준한 수익을 창출하고 그걸 투자자에게 돌려줄 수 있는 ‘부가가치’를 제공하는 곳이에요. 예를 들어 블록체인 상의 금융 상품(온체인 인스트루먼트)을 이용해 지속 가능한 수익을 만들거나, 시장이 안 좋을 때 자산을 담보로 유동성을 확보하는 전략을 가진 회사 말이에요. 차우 공동창업자는 “비트코인 보유를 더 넓은 수익 창출 전략의 일부로 삼아야 한다”고 강조했어요. 그냥 가치를 임시로 보관하는 곳이 아니라, 디지털 자본을 능동적으로 관리하는 시스템이 필요하다는 거죠.

또 하나 큰 변수는 ETF예요. 스테이블코인 발행사 First Digital의 빈센트 초크 CEO는 투자자들이 이제 규제된 가격 노출을 쉽게 얻을 수 있는 ETF로 눈을 돌리고 있다고 말했어요. 미국에서 스테이킹 수익을 제공하는 규제가 완화되면서, 자산운용사들이 이런 상품을 내놓았기 때문이죠. DAT 모델은 이제 ETF처럼 투명성, 감사 가능성, 규정 준수 측면에서 전통 금융의 기대치를 충족하도록 진화해야 한다는 게 그의 지적이에요.

솔직히, 이 얘기 들으니 우리가 개인적으로 코인을 투자할 때도 똑같은 생각이 드네요. 그냥 사서 지갑에 묵혀두기만 하는 것과, 디파이나 스테이킹 등을 통해 수익을 창출하려는 노력의 차이랑 비슷한 것 같아요. 시장이 성장하고 성숙해질수록 ‘묻어두기’ 전략으로는 한계가 오는 건 당연한 걸요.

결국 핵심은 ‘진화’인 것 같아요. 2026년까지 버티는 DAT들은 분명 지금과는 다른 모습을 하고 있을 거예요. 단순한 자산 보관소가 아니라, 디지털 자본을 전문적으로 운용하는 금융 기관에 가까운 모습으로 말이죠. 우리 투자자들도 이 흐름을 잘 살펴보면서, 단기 변동성에 휘둘리지 않고 장기적인 가치 창출 구조를 가진 곳에 주목해야 할 때인 것 같네요.

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원문: [CoinTelegraph](https://cointelegraph.com/news/crypto-treasuries-disappear-face-bleak-2026-outlook-datexecutives)