여러분, 요즘 투자 어떻게 하고 계신가요? 주식도, 코인도 요즘 흔들흔들해서 마음 편히 들여다보기 힘들죠. 그런데 이런 불안정한 시장 속에서 전문가들이 ‘이런 회사들은 앞으로 많이 사라질 거야’라고 지목한 분야가 있어요. 바로 ‘암호화폐 트레저리(DAT)’ 회사들이에요.
얘네들이 뭐냐면, 쉽게 말해 기관 투자자들이 코인에 투자할 수 있게 도와주는 중간 관리 회사라고 생각하면 돼요. 2025년에 비트코인 가격이 오르면서 정말 많이 생겨났거든요. 투자자들이 돈을 많이 넣어서 처음엔 주가도 쑥쑥 올랐는데, 문제는 이 모델 자체가 지금 한계에 부딪혔다고 해요.
MoreMarkets의 CEO인 알탄 투타르씨는 “2026년으로 들어서면 DAT들의 전망이 좀 어둡다”고 말했어요. 너무 많은 회사가 생겨나서 경쟁이 심해졌고, 결국 대부분은 도태될 거라는 예측이죠. 특히 알트코인에 집중한 트레저리들은 가장 먼저 사라질 가능성이 크대요. 회사 자체의 시장 가치가 그들이 보유한 코인의 가치보다 낮아지는 ‘mNAV’ 문제를 견디지 못할 거라서요.
그럼 누가 살아남을까요? 여기서 핵심 포인트가 나와요. 단순히 코인을 많이 사 모으기만 하는 회사는 안 된다는 거예요.
솔브 프로토콜의 공동창업자 라이언 초우씨는 비트코인 트레저리가 “무한한 성장을 위한 만능 해결책이 아니”라고 지적했어요. 살아남을 회사는 비트코인 보유를 ‘일시적인 가치 저장’이 아니라, ‘더 넓은 수익 창출 전략의 일부’로 삼는 곳이라고 하네요. 즉, 보유한 자산으로 블록체인 위에서 지속 가능한 수익을 만들어내거나, 유동성을 확보하는 방법을 찾아야 한다는 거죠.
진짜 문제는, 이런 ‘단순 보유형’ 회사들은 시장이 조금만 흔들려도 보유 코인을 팔아서 운영 자금을 마련해야 하는 악순환에 빠질 수 있다는 점이에요. 초우씨 표현을 빌리자면, “적립을 마케팅 이야기로만 사용하고 제대로 된 자금 관리 프레임워크가 없었던” 회사들이 위험하다는 거예요.
게다가 새로운 강력한 경쟁자도 등장했어요. 바로 암호화폐 ETF예요. 스테이블코인 발행사 First Digital의 CEO 빈센트 초크씨는 투자자들이 이제 규제된 가격 노출을 쉽게 얻을 수 있는 ETF로 눈을 돌리고 있다고 말했어요. ETF는 스테이킹 수익까지 제공할 수 있게 되면서, 투명성과 규제 측면에서 트레저리 회사들을 위협하고 있네요.
결국 전문가들의 의견을 종합해보면, 암호화폐 트레저리의 미래는 ‘단순함’에서 ‘정교함’으로 가야 하는 것 같아요. 단순히 코인을 모으는 스펙(투기)에서 벗어나, 투명하고 감사 가능하며, 기관 수준의 자산 관리 시스템과 연결된 구조화된 금융 관리 모델로 진화해야 한다는 거죠. ETF가 제시하는 기준에 맞춰 변해야 한다는 이야기기도 하고요.
이 얘기들을 들으니, 코인 투자도 결국은 ‘무엇을’ 보유하는지보다 ‘어떻게’ 관리하고 운용하는지가 점점 더 중요해지는 시대가 온다는 생각이 들어요. 우리가 개인적으로 코인을 들고 있을 때도 ‘일단 사서 놔두자’가 아니라, 어떻게 하면 이 자산을 활성화시킬 수 있을지 고민해볼 시점인 것 같네요. 앞으로 몇 년 후면 지금 활발한 회사들 중 어느 곳이 남아있을지, 궁금해지기도 하죠.
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원문: [CoinTelegraph](https://cointelegraph.com/news/crypto-treasuries-disappear-face-bleak-2026-outlook-datexecutives)