안녕하세요! 요즘 코인 시장 흐름 어떻게 보시나요? 저는 작년에 ‘디지털 자산 트레저리(DAT)’라고 불리는 회사들이 엄청 뜨는 걸 봤는데요, 최근에 나온 전망을 보니 앞날이 밝지만은 않더라고요. 마치 핫했던 스타트업이 조정기를 맞는 것 같은 느낌이 들어서 공유해볼게요.
얘기부터 정리해보자면, 전문가들은 2026년이 되면 지금의 많은 암호화폐 트레저리 회사들이 사라질 거라고 전망하고 있어요. 특히 알트코인에 집중한 회사들은 가장 먼저 도태될 가능성이 크다고 하네요. 이유는 간단해요. 회사의 시장 가치가 보유한 코인의 가치보다 낮아지는 ‘mNAV’ 문제를 견디지 못할 거라는 거죠. 이건 마치 집값이 내려가면서 대출금을 갚지 못하는 상황과 비슷하다고 생각하면 될 것 같아요.
더 깊이 들어가보면, 문제는 ‘그냥 모으기만 했다’는 점이에요. 비트코인 플랫폼 솔브 프로토콜의 공동창업자 라이언 초우씨 말씀을 빌리자면, 성공한 회사들은 단순 보유가 아닌 ‘수익 창출 전략’의 일부로 비트코인을 관리했다고 해요. 블록체인 상의 금융 상품을 통해 지속 가능한 수익을 만들거나, 유동성을 확보하는 방법을 찾은 회사들이 승자라는 거죠. 반면, 그냥 ‘우리 코인 많이 모았어요!’ 라는 마케팅 이야기만 하고 제대로 된 관리 체계가 없던 회사들은 결국 코인을 팔아서 운영비를 충당해야 하는 상황에 처했다고 하네요. 완전 우리가 계획 없이 과소비하다가 적금을 깨는 모습이랑 닮지 않았나요?
여기에 더 큰 도전이 하나 있는데, 바로 ‘ETF’의 존재예요. 스테이블코인 발행사 퍼스트 디지털의 CEO 빈센트 초크씨는 투자자들이 이제 규제된 가격 노출을 쉽게 얻을 수 있는 ETF로 눈을 돌리고 있다고 지적했어요. 미국에서 스테이킹 수익을 제공하는 규제가 완화되면서, 자산운용사들이 내놓은 ETF는 이제 트레저리 회사들의 강력한 경쟁자가 된 거죠. 결국 트레저리 모델도 ETF처럼 투명성, 감사 가능성, 규정 준수 측면에서 전통 금융의 기대치를 충족하도록 진화해야 한다는 이야기예요.
그럼 앞으로는 어떤 회사가 살아남을까요? 전문가들의 의견을 종합해보면 세 가지 키워드가 나오네요.
첫째, ‘부가가치 창출’이에요. 그냥 코인 쌓아두는 금고가 아니라, 그 자산으로 지속 가능한 수익을 만들어 내고 이해관계자들에게 돌려줄 수 있는 제품이나 서비스가 있는 회사.
둘째, ‘전문적인 자금 관리’에요. 단기 투기가 아니라 구조화된 재무 관리 프레임워크 안에서 디지털 자본을 능동적으로 관리하는 회사.
셋째, ‘전통 금융과의 융합’이에요. 기관 수준의 자산 관리 및 토큰 심사 기준에 맞춰 운영될 수 있도록 전문 인프라와 통합된 회사.
솔직히, 이 이야기를 들으니 조금은 당연한 귀결이라는 생각도 들어요. 어떤 산업이든 처음 열기로 뜨거울 때는 많은 참여자들이 몰리지만, 시간이 지나면 진짜 경쟁력을 가진 플레이어만 남게 되잖아요. 암호화폐 트레저리도 이제 그 ‘대청소’의 시간을 앞두고 있는 것 같네요.
우리 같은 개인 투자자에게 주는 교훈도 분명히 있는 것 같아요. ‘코인을 많이 모았다’는 이야기만 듣고 투자하기보다, 그 코인을 어떻게 관리하고 어떤 가치를 더 만들어내는지 꼼꼼히 살펴봐야 할 시점인 거죠. 결국 회사든 개인이든, 단순한 ‘소유’보다 ‘생산적인 운용’이 더 중요한 가치가 되는 시대가 온 게 아닐까요?
다가오는 2026년, 암호화폐 시장의 지형도가 어떻게 바뀔지 정말 궁금해지네요. 여러분은 어떻게 생각하시나요?
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원문: [CoinTelegraph](https://cointelegraph.com/news/crypto-treasuries-disappear-face-bleak-2026-outlook-datexecutives)