안녕하세요! 다들 요즘 코인 시장 흐름 어떻게 보시나요? 저는 어제 차트 보다가 또 한숨을… 😅 그런데 막상 투자할 때 우리가 자주 접하는 ‘비트코인 재무관리 회사’나 ‘디지털 자산 재무관리(DAT)’ 서비스의 미래가 생각보다 어둡다는 분석이 나와서 소름이 돋았어요.
얘기가 나온 김에 요즘 핫했던 DAT 회사들, 정말 2026년이면 대부분 사라질 수 있다는 거 아시나요? MoreMarkets의 공동창업자 알탄 투타르 CEO는 Cointelegraph에 “내년 DAT 전망은 좀 어둡다”고 말했더라고요. 2025년에 엄청나게 불어났던 이 회사들, 이제 대청소가 시작될 거라는 전망이에요.
사실 이 DAT 회사들이 뭐 하는 곳이냐면, 월스트리트 투자자들이 암호화폐에 쉽게 접근할 수 있도록 해주는 길을 만들어준 회사들이거든요. 작년 비트코인이 고점을 찍을 때는 투자금이 쏟아져 들어가며 주가도 같이 폭등했는데, 최근 시장이 하락하면서 평가절하를 심하게 당하고 있다네요.
여기서 가장 큰 문제는 ‘알트코인에 집중한 재무관리 회사들이 먼저 사라질 것’이라는 점이에요. 투타르 CEO에 따르면, 이 회사들은 보유한 암호화폐 자체의 가치보다 회사의 시장 가치를 유지하지 못할 거라고 예측했어요. 이건 투자자들이 중요하게 보는 mNAV라는 지표랑 관련이 깊은데, 솔직히 말해서 그냥 코인 모으기만 하는 회사는 한계가 있다는 거죠.
그리고 이더리움, 솔라나, XRP 같은 대형 자산을 다루는 주요 DAT들도 금방 뒤따를 거라고 하니, 정말 파장이 클 것 같아요.
그럼 누가 살아남을까요? 여기서 핵심 포인트가 나오네요. 비트코인 플랫폼 Solv Protocol의 공동창업자 라이언 초우는 “단순히 비트코인을 보유만 하는 건 무한 성장의 해결책이 아니다”라고 지적했어요. 대신, “비트코인 보유를 더 넓은 수익 창출 전략의 일부로 삼고, 투명하고 수익을 내는 시스템 안에서 디지털 자본으로 적극 관리하는 회사”만이 살아남을 거라고 봐요.
쉽게 말하면, 그냥 금고에 코인 쟁여놓기만 하는 회사는 안 된다는 거예요. 블록체인 상의 도구를 이용해 지속 가능한 수익을 창출하거나, 시장이 하락할 때 유동성을 확보할 수 있는 담보 자산을 운용하는 능력이 있어야 한다는 거죠. 반대로, ‘코인을 많이 모았다’는 마케팅 이야기만 하고 제대로된 재무 관리 틀이 없는 회사들은 오히려 운영비를 충당하기 위해 코인을 팔아야 하는 상황에 처했다고 해요.
안정코인 발행사 First Digital의 CEO 빈센트 초크는 또 다른 중요한 지점을 짚었어요. 바로 ‘ETF’의 존재죠. 투자자들이 이제는 규제된 가격 노출을 쉽게 얻을 수 있는 암호화폐 ETF로 눈을 돌리고 있다는 거예요. 특히 미국 규제 당국이 수익 제공 규정을 완화한 후, 자산운용사들이 스테이킹 수익까지 포함한 상품을 내놓으면서 DAT 회사들의 강력한 경쟁자가 된 거죠.
그래서 결론은, DAT 모델 자체가 진화해야 한다는 거예요. 투명성, 감사 가능성, 규정 준수 측면에서 ‘전통 금융의 기대치’에 부응해야 하고, 전문적인 전통 금융 인프라와 통합되어 기관 수준의 자산 관리 기준을 따라야 한다는 주장이에요. ETF처럼 말이죠.
제 생각엔, 이 얘기는 우리 개인 투자자에게도 시사하는 바가 크거든요. 어떤 서비스나 상품을 선택할 때, ‘그냥 코인을 대신 사준다’는 메리트만으로 평가하기보다, 그들이 실제로 어떤 부가가치와 수익 창출 구조를 가지고 있는지 꼼꼼히 살펴봐야 할 때인 것 같아요. 2026년이면 시장 지도가 완전히 바뀌어 있을지도 모르겠네요. 여러분은 어떻게 생각하시나요?
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원문: [CoinTelegraph](https://cointelegraph.com/news/crypto-treasuries-disappear-face-bleak-2026-outlook-datexecutives)