일본 중앙은행 금리 인상, 비트코인에 어떤 영향 미칠까요? 글로벌 유동성 관점에서 살펴보기

요즘 매크로 이슈에 관심이 많으신가요? 일본은행이 금요일에 기준금리를 인상할 것이라는 전망이 Reuters 설문조사에서 나오면서, 크립토 커뮤니티도 술렁이고 있거든요. 왜 일본의 금리 정책이 전 세계 암호화폐 투자자들의 관심을 끌게 된 걸까요?

솔직히 말하면, 일본은행의 움직임은 단순히 한 나라의 정책을 넘어서 글로벌 유동성의 ‘수문지기’ 역할을 해왔죠. 과거에도 일본은행이 금리를 올릴 때마다 비트코인 가격이 20% 이상 하락한 기록이 있습니다. AndrewBTC라는 애널리스트가 지적했듯이, 2024년 3월, 7월, 그리고 2025년 1월의 각 금리 인상 사이클마다 비트코인은 각각 약 23%, 26%, 31%의 조정을 겪었네요.

이게 왜 그런지 궁금하시죠? 핵심은 ‘엔 캐리 트레이드(Yen Carry Trade)’에 있습니다. 일본의 금리가 초저금리였을 때, 투자자들은 저렴하게 엔을 빌려서 달러나 다른 고수익 자산에 투자하는 전략을 썼거든요. 그런데 일본 금리가 오르면 엔의 가치가 강화되고, 빌리는 비용이 늘어나죠. 그러면 이 ‘캐리 트레이드’를 언와인딩(unwinding, 해체)하게 되면서 전 세계 시장에 퍼져 있던 유동성이 빠르게 사라집니다.

유동성이 줄어드는 시장에서 가장 먼저 영향을 받는 건 누굴까요? 당연히 변동성이 큰 리스크 자산이죠. 투자자들이 레버리지를 줄이고 안전자산으로 자금을 이동하는 ‘리스크 오프(Risk-off)’ 흐름이形成되면, 비트코인은 자연스럽게 압력을 받게 됩니다. 몇몇 애널리스트들은 이런 조건에서 비트코인이 “7만 달러 아래로 덤프(dump)할 것”이라고 전망하기도 했네요.

기술적 차트도 비슷한 이야기를 하고 있는 것 같아요. 11월 10만5천~11만 달러대에서의 급락 이후 형성된 이 ‘베어 플래그(Bear Flag)’ 패턴은 일반적으로 하락 추세의 일시적 휴식으로 해석되죠. 만약 이 플래그의 하단 지지선이 확실히 무너진다면, 다음 목표치는 대략 7만~7만2천5백 달러 구간이 될 수 있다는 분석입니다. James Check나 Sellén 같은 유명 온체인 애널리스트들도 최근 비슷한 하방 목표를 언급했었죠.

그렇다면 이번에도 똑같은 패턴이 반복될 거라고 확신할 수 있을까요? 저는 항상 “과거의 성과가 미래 수익을 보장하지 않는다”는 말을 잊지 않으려고 합니다. 시장은 항상 새로운 변수를 만들어내죠. 하지만 분명한 건, 이제 암호화폐 시장은 더 이상 고립된 섬이 아니라는 점이에요. 미국 연준(Fed)의 금리 정책만 쫓던 시절과 달리, 이제는 일본, 유럽중앙은행(ECB) 등 전 세계 주요 중앙은행의 움직임을 종합적으로 살펴야 하는 시대가 된 거죠.

개인적으로는 이런 매크로적 압력이 단기적으로는 변동성을 유발하지만, 장기적으로는 시장을 더욱 성숙하게 만드는 과정이라고 봅니다. 레버리지에 과도하게 의존한 ‘약한 손(Weak Hands)’이 정리되는 시간이 될 수도 있구요. 중요한 건, 이런 뉴스에 휩쓸리기보다 자신의 투자 철학과 리스크 관리 원칙을 지키는 거겠죠? 호들(HODL)하시는 분들은 평균 매수 단가를 낮출 기회로 삼을 수도 있고, 단기 트레이더 분들은 더 엄격한 손절매 기준을 세워야 할 시점일 수 있습니다.

결국 투자는 본인의 연구와 판단에 따르는 것이 가장 중요하답니다. 일본은행의 결정이 시장에 어떤 파장을 일으킬지, 우리는 지켜보면서 준비해야 할 것 같네요.

(참고: 이 글은 투자 조언이 아닙니다. 모든 투자 결정은 개인의 책임 하에 신중한 연구를 바탕으로 이루어져야 합니다.)

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원문: [CoinTelegraph](https://cointelegraph.com/news/bitcoin-dump-below-70k-hawkish-japan-macro-analyst)