일본 금리 1% 돌파, 이번에도 엔 캐리 트레이드가 시장 뒤흔들까?

요즘 투자하시는 분들, 일본 금리 뉴스 좀 챙겨보고 계신가요? 저는 경제 뉴스 보면 머리가 아플 때가 많은데, 일본 얘기가 나오면 특히 주의를 기울이게 되더라고요. 왜냐면 지난번 일본 금리 인상이 전 세계 시장을 완전히 뒤집어놓은 적이 있거든요.

오늘 본 뉴스에 따르면, 일본의 2년 만기 국채 금리가 1%를 넘어섰대요. 2008년 이후로 가장 높은 수준이라고 하네요. 쉽게 말하면, 시장 참여자들 대부분이 “일본 중앙은행(BOJ)이 곧 또 금리를 올릴 거야!”라고 확신하고 있어서, 그 기대감이 금리를 미리 끌어올린 거예요. 실제로 12월 회의에서 금리 인상 가능성이 76%에 달한다고 하니, 시장의 확신이 얼마나 큰지 알 수 있죠.

근데 진짜 신기한 게, 일본 금리가 오르면 왜 우리가 신경을 써야 하냐는 점이에요. 그 비밀은 ‘엔 캐리 트레이드’에 있어요. 이건 좀 재미있는(?) 투자 전략인데, 일본처럼 금리가 엄청 낮은 나라에서 엔화를 빌려서, 미국 주식이나 우리가 하는 코인 같은 고수익 자산에 투자하는 거죠. 이자 차익을 남기는 방식이에요.

문제는 일본 금리가 오르면 이 장사가 안 된다는 거예요. 빌리는 돈의 비용(이자)이 올라가니까요. 그래서 지난 8월 일본이 금리를 올렸을 때, 전 세계 투자자들이 “아, 이제 못 해먹겠다” 하면서 미국 주식이랑 각종 자산을 팔아치우며 엔화로 갚아버리는 대규모 매물이 쏟아졌어요. 그때 미국 주식시장이랑 글로벌 시장이 엄청 흔들렸던 거, 기억하시나요?

그런데 지금 상황이 그때랑 비슷해 보이네요. 시장은 일본 중앙은행의 추가 금리 인상을 예상하고 있고, 엔화 가치도 오르고 있어요. 그러면 또다시 전 세계적으로 ‘엔 캐리 트레이드’ 청산 바람이 불 수 있다는 걱정이 나오는 거죠. 이게 리스크라는 건, 갑자기 많은 사람이 자산을 동시에 팔면 시장 가격이 폭락할 수 있다는 뜻이에요.

솔직히 말씀드리면, 저도 모든 자금 흐름을 다 예측할 수는 없어요. 하지만 하나는 분명해요. 지금의 글로벌 금융시장은 다 연결되어 있어서, 일본 같은 주요 경제국의 정책 하나가 우리의 주식 포트폴리오나 코인 지갑에 직접적인 영향을 줄 수 있다는 거죠.

그러니까 “일본 금리가 왜?”라고 무심코 지나치기보다는, ‘이 변화가 전 세계 투자자들의 심리를 어떻게 바꿀까?’, ‘그러면 위험을 피하려는 자금이 어디로 흐를까?’ 같은 질문을 던져보는 게 좋을 것 같아요. 다음 일본 중앙은행 회의 결과는, 우리 투자 판단에 중요한 신호가 될 테니까 말이죠. 조용히 지켜봐야 할 때인 것 같네요.

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원문: [본미디어](https://www.bonmedia.kr/news/articleView.html?idxno=5596)