일본 금리 올리면 비트코인도 흔들릴까? 엔화 캐리트레이드의 비밀

요즘 코인 차트 보면서 좀 답답하신가요? 고점 대비 조정이 심해지고, 뭔가 결정적인 호재가 없어 보이죠. 저도 매일 차트를 들여다보는데, 요즘은 뉴스에서 ‘일본은행’, ‘금리 인상’ 이런 키워드가 자주 보이더라고요. 이게 우리 비트코인과 무슨 상관일까 싶었는데, 알고 보니 꽤 깊은 연관이 있더라구요.

사실 일본 경제 얘기는 우리랑 멀게 느껴질 수 있어요. 그런데 글로벌 금융 시장은 다 연결되어 있거든요. 일본은행이 이번 주에 금리를 올릴지 말지 결정하는데, 만약 인상을 한다면 이건 일본이 무려 30년 만에 본격적인 ‘통화 정상화’에 나선다는 신호예요. 일본은 엄청 오랫동안 거의 제로에 가까운 초저금리 정책을 펴왔는데, 그게 이제 바뀔 수 있다는 거죠.

근데 진짜 중요한 건, 이게 ‘엔화 캐리트레이드’라는 거대한 돈의 흐름을 뒤흔들 수 있다는 점이에요. 캐리트레이드가 뭐냐면, 쉽게 말해 일본처럼 금리가 엄청 낮은 나라에서 돈을 빌려서, 미국 주식이나 우리가 하는 비트코인처럼 수익률이 높을 거 같은 위험자산에 투자하는 전략이에요. 일본 엔화로 빌린 싼 돈을 전 세계에 퍼뜨리는 거죠. 이게 수년간 시장에 풍부한 유동성을 공급하는 큰 힘이 되어왔어요.

그런데 만약 일본 금리가 오르기 시작하면 어떻게 될까요? 일본에서 돈 빌리는 게 예전만큼 싸지 않게 되죠. 그러면 이 캐리트레이드를 하던 큰 손들(기관 투자자들)이 “아, 이제 일본에서 빌리기 부담스러운데?” 싶어서 다른 곳에 투자한 돈을 서서히 회수하기 시작할 수 있어요. 결국 전 세계 위험자산 시장으로 흘러들어오던 ‘싼 돈’의 물꼬가 조여질 수 있다는 의미예요.

비트코인은 이미 연말 정리세와 맞물려 조정 중이잖아요. 시장에 돈이 충분히 많을 때는 별일 아니었을 변수도, 지금처럼 유동성이 얇고 가격이 예민할 때는 더 크게 와닿을 수 있어요. 그래서 일본은행의 움직임이 단기적으로 비트코인 시장에 심리적 부담으로 작용하고 있다는 분석이 나오는 거죠.

솔직히 지금 상황은 참 복잡해요. 일본은 금리를 올릴 수도 있는데, 미국은 오히려 내년에 금리를 내릴 거란 예상이 강하죠. 유럽 경제는 좀 힘들어 보이고. 여러 힘이 서로 상충되면서 장기적으로는 영향이 상쇄될 수도 있어요. 또 이미 시장에 어느 정도 예상되고 있는 소식이라서 갑자기 큰 충격이 올 가능성은 낮다는 의견도 있어요.

그래도 저는 이번 소식을 ‘일본 이야기’로만 듣고 넘기기보다, 우리가 투자하는 자산이 얼마나 넓은 세상의 흐름과 연결되어 있는지 다시 한번 생각해보는 계기로 삼으면 좋을 것 같아요. 일본 금리 인상이 직접적으로 비트코인을 몇 % 떨어뜨린다기보다, 그 뒤에 숨은 글로벌 유동성의 변화를 읽는 연습이 필요하지 않을까 싶네요. 이번 주 일본은행의 결정과 앞으로의 계획을 유심히 지켜봐야 할 이유가 여기에 있는 것 같아요.

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원문: [본미디어](https://www.bonmedia.kr/news/articleView.html?idxno=5779)