연준이 또 대규모 유동성 투입? 52억 달러가 말해주는 금융 시장 속살

요즘 투자하시는 분들, 시장 흐름 좀 어렵지 않나요? 금리는 높은데 주식은 오르락내리락, 코인도 요동치고. 그런 와중에 미국 중앙은행인 연준이 또 한 건을 터뜨렸네요. 오버나잇 레포라는 방식으로 52억 달러, 정말 어마어마한 금액의 유동성을 은행들에 공급했대요.

이 ‘오버나잇 레포’가 뭐냐면, 은행들이 갑자기 돈이 좀 필요해졌을 때 연준에게 국채 같은 걸 담보로 잡히고 하루만 돈을 빌리는 시스템이에요. 은행들끼리 서로 돈을 빌려주는 시장의 금리가 너무 높아지면 연준이 나서서 직접 돈을 푸는 거죠. 일종의 비상금 같은 개념이라고 보시면 돼요.

근데 진짜 신기한 게, 이번에 푼 52억 달러라는 규모가 보통 수준이 아니랍니다. 코로나 이후로 손에 꼽을 정도로 큰 규모일 뿐만 아니라, 2000년대 초 닷컴 버블 정점 때보다도 더 많은 금액이에요. 은행들이 생각보다 훨씬 긴박하게 돈이 필요했다는 반증이죠.

왜 갑자기 은행들이 이렇게 돈에 쪼들리게 된 걸까요? 여러 분석을 보면, 고금리가 오래 가면서 은행들의 자금 조달 비용이 부담스럽고, 미국 정부의 국채 발행도 많이 늘어났거든요. 게다가 연말이 다가오면 은행들도 결산 준비하느라 현금을 더 챙겨두려고 하니까, 시장에 달러가 순간적으로 부족해지는 현상이 발생하는 거예요.

솔직히 이게 우리한테 무슨 상관이냐고 생각할 수 있죠. 제 생각엔 직접적인 연결고리예요. 연준이 이렇게 레포 시장에 적극적으로 나선다는 건, 겉으로 보기엔 안정된 것 같은 금융 시스템 속에서도 유동성 문제가 은근히 심각할 수 있다는 신호일 수 있어요. 달러가 글로벌 기축통화인 만큼, 미국에서 달러가 조금만 꽉 막혀도 전 세계 금융 시장에 파장이 갈 수 있거든요.

주식이나 코인 시장에도 간접적인 영향을 줄 수 있어요. 시장에 달러 유동성이 풍부해야 위험자산에 투자하는 여력도 생기니까요. 연준이 기준금리는 높게 유지하면서도, 이렇게 레포로 ‘보이지 않는 완충장치’를 가동한다는 건 앞으로도 시장 변동성이 클 수 있다는 걸 암시하는 것 같아요.

결국 이 뉴스는 우리에게 한 가지를 생각하게 해요. ‘겉보기’와 ‘속내용’은 다를 수 있다는 거죠. 연준이 공식적으로는 고금리 기조를 고수하지만, 뒤에서는 시스템이 막히지 않도록 계속 혈액을 수혈하고 있다는 느낌이 듭니다. 앞으로도 연준이 레포 시장에 얼마나 자주, 얼마나 큰 규모로 개입하는지는 글로벌 유동성의 건강 상태를 체크하는 중요한 체온계가 될 것 같아요.

투자할 때는 이런 큰 그림의 흐름도 한 번쯤 염두에 두면, 당황하지 않고 조금 더 여유롭게 대응할 수 있지 않을까 싶네요.

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원문: [본미디어](https://www.bonmedia.kr/news/articleView.html?idxno=5750)