비트코인 ETF에서 하루에 5억8천만 달러가 증발했다고? 근데 가격은 안 떨어져요!

요즘 주식도 코인도 왔다 갔다 하느라 마음 졸이시죠? 저도 완전 그래요. 그런데 어제 나온 뉴스 하나가 정말 생각할 거리를 던져주더라고요.

미국에 상장된 비트코인과 이더리움 현물 ETF에서 하루 만에 약 5억8천만 달러, 우리 돈으로 약 8천억 원 가까이가 순유출됐대요. 스타벅스 아메리카노로 치면 수억 잔 값이 순식간에 사라진 셈이죠. 처음엔 “와, 대박 싸지나?” 싶었는데, 막상 비트코인과 이더리움 가격을 보니 별로 크게 떨어지지 않고 박스권에서 맴도는 거예요. 이게 뭔가 이상하죠?

보통 엄청난 돈이 빠지면 가격이 확 떨어지기 마련인데, 이번엔 아니었어요. 여기서 우리가 포착해야 할 핵심은, ‘ETF 자금 흐름’과 ‘실제 코인 가격’이 완전히 똑같이 움직이지 않을 수 있다는 점이에요. ETF는 기관 투자자들이 많이 쓰는 투자 수단인데, 이들이 돈을 빼는 이유가 꼭 ‘암호화폐 싫어져서’가 아닐 수 있다는 거죠.

전문가들 분석을 들어보면, 이건 ‘디리스킹’의 일환이라고 해요. 요즘 미국 기술주 조정이라던가, 금리 인하 시기가 또 불확실해지고, 국채 금리가 오르는 등 거시경제가 좀 불안한 모습을 보이고 있잖아요? 그러면 큰 돈을 관리하는 기관들은 자연스럽게 “일단 위험한 자산 비중을 좀 줄여볼까?” 하는 생각을 하게 되죠. 그때 가장 쉽게 팔 수 있는(유동성이 좋은) 게 바로 이 현물 ETF인 거예요. 코인을 직접 사고팔기보다 훨씬 편리하니까요.

마치 방을 정리할 때, 가장 눈에 띄고 치우기 쉬운 물건부터 먼저 정리하는 것과 비슷한 느낌이에요. 암호화폐 자체에 문제가 생겨서 버리는 게 아니라, 전체 자산 배분을 다시 점검하면서 임시로 빼 두는 행위에 가깝다는 분석이에요.

그래서 저는 이번 소식을 보면서 ‘아, 추세가 완전히 끝난 건 아니구나’라고 생각했어요. 오히려 기관 투자자들도 이제 암호화폐를 하나의 자산군으로 인정하고, 시장 상황에 따라 비중을 적극적으로 조절하는 ‘성인’의 시장으로 들어서고 있다는 반증처럼 느껴지더라고요. 그만큼 시장이 성숙해진 거죠.

결국 우리에게 주는 교훈은, ‘ETF 자금 흐름만 보고 섣부르게 판단하지 말자’는 것 같아요. 장기적인 추세와 단기적인 포트폴리오 조정은 다를 수 있다는 걸 이번 일이 잘 보여주는 것 같네요. 당장 오르내린다고 좌절하거나 들뜨기보다, 큰 그림을 보는 연습이 필요한 때인 것 같아요.

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원문: [본미디어](https://www.bonmedia.kr/news/articleView.html?idxno=5762)