비트코인 4년 주기는 살아있지만, 이제는 정치와 유동성이 주도해요

요즘 주식이나 코인 커뮤니티에 들어가면 한번쯤 보게 되는 이야기가 있죠. “이번에는 4년 주기가 깨진 것 같아.” 저도 최근에 비트코인 반감기가 지났는데 예전만큼의 강한 상승이 없자, 은근히 그런 생각을 했었거든요. 그런데 막상 전문가들의 분석을 들어보니, 주기가 사라진 게 아니라 그 원동력이 완전히 바뀌었다는 재미있는 관점이 있더라고요.

10x 리서치의 마르쿠스 틸렌이라는 애널리스트는 최근 한 팟캐스트에서 이렇게 설명했어요. 비트코인의 4년 주기는 여전히 유효하지만, 이제는 반감기라는 프로그래밍된 공급 감소보다는 미국 대선 주기, 중앙은행 정책, 자금의 흐름 같은 요소에 더 크게 좌우된다는 거죠. 쉽게 말해, 코인 자체의 메커니즘보다는 외부의 거대한 경제·정치 흐름이 더 중요해졌다는 뜻이에요.

그가 근거로 든 건 과거 시장 정점이었던 2013년, 2017년, 2021년이 모두 4분기였다는 사실이에요. 이 시기들은 반감기 시점과는 딱 맞아떨어지지 않지만, 오히려 미국 대선 주기나 정치적 불확실성과 더 맞물려 있다고 분석했죠. 예를 들어 대통령의 소속 정당이 중간선거에서 의석을 많이 잃을지도 모른다는 불안감이 시장에 영향을 미친다는 거예요. 지금도 트럼프 전 대통령이나 공화당이 하원 의석을 잃을 가능성이 논의되면서, 향후 정책 추진에 대한 불확실성이 생기고, 이게 시장 심리에 영향을 준다는 설명이었어요.

더 중요한 건 ‘유동성’이에요. 틸렌은 최근 연준의 금리 인하가 있었음에도 비트코인이 박스권에서 움직이는 이유를 여기서 찾았어요. 과거에는 금리 인하가 위험자산에 좋은 약이었지만, 지금 시장의 주도권은 개인 투자자보다 기관에 있잖아요? 이 기관 투자자들은 연준의 정책 신호가 엇갈리고, 유동성 조건이 빡빡해지면 훨씬 더 조심스러워진다는 거죠. 실제로 작년에 비해 비트코인으로 유입되는 자금의 속도도 늦어지고 있다고 하니, 큰 상승을 이끌 만한 충격이 부족한 상황이네요.

결국 이 변화가 우리에게 주는 메시지는 뭘까요? 바로 ‘타이밍의 기준을 바꿔야 한다’는 점인 것 같아요. 이제는 반감기 달력을 보며 “이때쯤이면 오를 거야”라고 예상하기보다, 미국 대선 일정은 언제인지, 각국의 재정·통화 정책은 어떻게 흘러가는지에 더 주의를 기울여야 한다는 거죠. 비트맥스 공동창립자 아서 헤이스도 비슷한 의견을 펼쳤다고 해요. 그는 비트코인 주기는 항상 글로벌 유동성에 의해 움직였을 뿐, 단순한 4년 타임라인 때문이 아니라고 지적했죠.

정리해보면, 비트코인 시장이 성장하면서 그 움직임을 설명하는 프레임도 함께 진화하고 있는 느낌이에요. 반감기라는 단 하나의 이벤트에 모든 걸 걸기보다, 이제는 더 넓은 세상의 흐름—정치와 유동성—을 읽는 눈이 더 중요해진 시대가 온 건지도 모르겠네요. 복잡해 보이지만, 결국 시장은 늘 가장 큰 자금의 흐름을 따라가니까요. 다음에 차트를 볼 때는, 차트 밖의 뉴스 헤드라인도 한번씩 체크해보는 게 좋을 것 같아요.

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원문: [CoinTelegraph](https://cointelegraph.com/news/bitcoin-four-year-cycle-politics-liquidity-10x-research)