벤처 좀비 기업이 뜨는 이유, 영원히 보유하는 투자 전략

여러분은 혹시 예전에 유명했던 스타트업들이 어떻게 되었는지 궁금해한 적 있나요? 요즘 실리콘밸리에서는 실패한 줄 알았던 벤처 기업들을 사들여서 수익을 내는 새로운 투자 방식이 뜨고 있더라고요.

이탈리아 회사인 Bending Spoons를 아시나요? 이 회사는 최근에 무려 2조 7천억 원에 가까운 자금을 조성하면서 시가총액이 4배나 뛰었거든요. 비결은 바로 Evernote, Meetup, Vimeo처럼 성장이 멈춘 테크 브랜드들을 인수해서 수익을 내는 거였어요.

진짜 재미있는 건 이 회사들이 인수한 기업들을 다시 파는 대신 ‘영원히 보유’한다는 전략이에요. Curious라는 회사의 CEO인 앤드류 듀몬트에 따르면, 이런 방식이 앞으로 더욱 늘어날 거라고 하네요. AI 스타트업들이 등장하면서 예전 벤처 캐피털이 투자한 소프트웨어 기업들의 가치가 떨어지고 있기 때문이에요.

솔직히 말하면, 벤처 투자의 ‘파워 법칙’ 때문에 실패한 기업들이 많아지고 있는데, 사실 이들 중에는 유니콘은 아니더라도 괜찮은 비즈니스가 정말 많대요. 단지 초기 투자자들이 더 이상 관심을 두지 않을 뿐이라고 하네요.

이런 ‘벤처 좀비’ 기업들을 싸게 사서 바로 수익을 내는 방법이 뭘까요? 비용을 줄이고 가격을 인상하면서, 동시에 영업, 마케팅, 재무 같은 기능을 중앙에서 통합 관리하는 거래요. 그러면 거의 바로 20-30%의 수익률을 낼 수 있다고 하네요.

예를 들어 10억 원 매출인 기업이면 3억 원의 이익을 낼 수 있다는 거죠. 이렇게 번 돈다음에는 또 다른 스타트업을 사는 데 사용한대요. 마치 롤플레잉 게임에서 레벨업하듯이 말이에요.

제가 보기엔 이 트렌드가 우리에게 주는 의미가 꽤 크네요. 항상 성장만을 추구하는 벤처 캐피털 방식이 만능이 아니라는 걸 보여주니까요. 수익을 내면서 지속 가능하게 성장하는 모델도 충분히 매력적이잖아요.

다음에 오래된 스타트업이 인수된다는 소식을 들으면, ‘아, 이건 실패가 아니라 새로운 시작이구나’라고 생각해보는 것도 재미있을 것 같아요.

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원문: [TechCrunch](https://techcrunch.com/2025/11/25/why-hold-forever-investors-are-snapping-up-venture-capital-zombies/)