마이클 버리 vs 엔비디아, 이번 추수감사절의 진짜 드라마

여러분은 추수감사절 메뉴 고민하느라 바쁘셨죠? 그런데 월스트리트에서는 ‘빅 쇼트’의 그 마이클 버리가 엔비디아와 전쟁을 선포했어요. 크리스찬 베일이 연기한 그 유명한 투자자 맞습니다!

진짜 중요한 건, 이번에는 버리가 실제로 이길 수도 있다는 점이에요. 다른 AI 버블 경고와 달리, 버리는 이제 막대한 영향력과 규제에서 자유로운 위치에 있거든요. 그가 예측한 붕괴를 스스로 촉발시킬 수도 있는 위치라는 말이죠.

최근 몇 주간 버리의 공격은 점점 거세져요. 엔비디아와 팔란티어에 10억 달러 이상의 풋옵션을 걸었다는 사실이 알려지자, 팔란티어 CEO 알렉스 카프는 “미친 짓”이라고 비난했고, 버리는 SEC 문서도 못 읽는다고 맞받았어요. 이 논쟁은 AI 시장의 핵심 갈등을 보여주는데요, “AI가 모든 것을 바꿀 것인가 vs 지금은 광기로운 버블인가”의 대립점이죠.

버리의 주장은 꽤 구체적이에요. 엔비디아가 주식 기반 보상으로 주주들에게 1125억 달러의 손실을 줬다고 주장하고, AI 기업들이 감가상각을 늦춰 회계장부를 조작한다고 말해요. 더 재미있는 건, 엔비디아의 수요가 실제가 아니라 ‘딜러가 고객을 지원하는’ 순환 금융 방식으로 만들어진 신기루라고 주장한다는 점이에요.

그런데 엔비디아가 결국 답변을 내놓았어요! 지난주 어마어마한 실적을 발표했음에도 불구하고, 7페이지짜리 메모를 통해 버리의 계산이 틀렸다고 반박했죠. “RSU 세금을 잘못 포함했다”며 실제 주식 회수 규모는 910억 달러라고 설명했어요. 그리고 “우리는 엔론이 아니다”라고 강조했구요.

버리의 재반박도 명쾌했어요. “나는 엔비디아를 엔론에 비유한 적 없다. 1990년대 시스코에 비유한 거다”라고 말이에요. 당시 시스코는 아무도 필요하지 않은 인프라를 과도하게 구축했다가 주가가 75% 폭락했던 걸 기억하시나요?

하지만 버리의 예측 기록은 복잡해요. 2008년 주택위기는 맞췄지만, 그 후로는 계속 종말론을 펴며 ‘영구적 약세론자’란 별명을 얻었어요. 테슬라 공매도로 큰 손실을 보기도 했고, 게임스톱은 일찍 샀지만 밈주식 폭등 전에 팔아버렸죠.

결국 중요한 질문은, 버리가 엔비디아에 대한 의심을 충분히 퍼뜨려 AI 붐을 진짜로 위협할 수 있을까요? 엔비디아 주가는 2023년 초보다 12배나 뛰었고, 시가총액은 4.5조 달러로 세계에서 가장 빨리 성장한 기업이 되었거든요.

다음 추수감사절이 되면 이 모든 게 ‘하찮은 소동’으로 보일지, 아니면 버리의 예언이 현실이 될지… 그건 우리가 지켜봐야 할 일이겠죠. 한 가지 확실한 건, 이 드라마는 우리의 투자 결정에 직접적인 영향을 미칠 만큼 중요한 이야기라는 점이에요.

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원문: [TechCrunch](https://techcrunch.com/2025/11/27/this-thanksgivings-real-drama-may-be-michael-burry-versus-nvidia/)