S&P가 테더(USDT)의 페그 안정성 등급을 하락시켰다는 소식이 들려왔어요. ‘약함’이라는 최하위 등급이죠. 당연히 시장에 잠시 불안감이 퍼졌습니다.
테더의 파올로 아르도이노 CEO는 강하게 반발했어요. S&P가 테더 그룹의 전체 자산과 수익을 고려하지 않았다는 거죠. 특히 월 5억 달러가 넘는 국채 수익과 그룹 자본을 간과했다고 지적했습니다.
실제로 테더의 3분기 보고서를 보면 총자산 2,150억 달러, 부채는 1,845억 달러로 공개돼 있어요. 순자산 가치는 약 305억 달러 수준이죠. 숫자만 보면 상당한 안전 마진이 있어 보입니다.
하지만 비트멕스 창립자 아서 헤이즈의 분석은 또 다른 우려를 제기해요. 그는 테더가 국채 수익 감소를 보완하기 위해 비트코인과 금을 대량 매수하고 있다고 봅니다. 금과 비트코인 가격이 오르면 좋겠지만, 만약 30% 급락한다면 테더의 자본이 전부 사라질 수 있다는 경고도 함께했죠.
전업 투자자로 살다 보니, 이런 논쟁은 늘 반복되는 느낌이에요. 중요한 건 한쪽의 주장만 믿지 않는 거죠. 시티은행의 전 디지털 자산 애널리스트 조지프 아유브는 테더가 보고된 것 이상의 초과 자산을 보유하고 있으며, 전통 은행보다 담보 상태가 좋다고 반박했습니다.
제가 실제로 느끼는 건, USDT는 더 이상 ‘단순한 스테이블코인’이 아니라는 점이에요. 암호화폐 시장의 핵심 인프라가 됐죠. 따라서 그 안정성에 대한 논란은 시장 전체의 신경을 건드립니다.
그렇다면 우리는 어떻게 대응해야 할까요? 첫째, 모든 자금을 USDT에만 두지 마세요. 둘째, 테더의 분기별 증명 보고서를 꼭 챙겨보세요. 자산 구성 변화가 핵심이에요. 셋째, 이런 논란 자체가 시장 변동성을 유발할 수 있다는 점을 염두에 두고 포지션을 관리해야 합니다.
결론은 간단해요. S&P의 등급 하나에 휘둘리지 마세요. 하지만 그 논란의 본질, 즉 테더가 비트코인과 금에 얼마나 노출되어 있고, 이게 우리 포트폴리오에 어떤 의미인지는 꼭 파악해야 해요. 실전에서는 등급보다 실제 자산 데이터와 시장 흐름을 보는 눈이 더 중요하니까요.
이런 소식이 나올 때마다 저는 제 보유 USDT의 일부를 다른 스테이블코인으로 전환하거나, 현금 비중을 조금 늘리는 식으로 대응해요. 완전히 피하는 것보다는 분산이 최선의 전략이라고 생각합니다.
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원문: [CoinTelegraph](https://cointelegraph.com/news/tether-ceo-rails-sp-tether-fud)