요즘 스타트업 얘기하면 IPO, M&A가 다인 것 같죠? 투자자들도 언제 출구(Exit)를 만들지 몰라 조마조마하고요. 그런데 인도에서 나온 한 스타트업이 꽤 독특한 방식으로 그 고민을 해결하고 있어서 소개해 드려요.
회사 이름은 ‘모엔게이지’예요. 전 세계 75개국 소비자 브랜드들이 마케팅 메시지를 보내거나 고객 행동을 분석할 때 쓰는 플랫폼이에요. 이 회사가 최근 1억 8천만 달러, 우리 돈으로 약 1800억 원을 추가 투자 유치했거든요. 특이한 점은, 이게 지난 1000억 원 투자 유치로부터 고작 한 달 만에 이뤄진 후속 투자라는 거예요.
근데 진짜 신기한 건 이 투자의 구성이에요. 전체 1800억 원 중 약 1230억 원은 ‘세컨더리(Secondary) 거래’로 이뤄졌어요. 쉽게 말하면, 새로 투자하는 돈이 회사로 직접 들어가는 게 아니라, 기존 주주(초기 투자자나 직원)가 보유한 지분을 사는 방식이에요. 이번에는 259명의 현직 및 전직 직원들도 150억 원 상당의 지분을 매각하며 현금화할 수 있었대요. 나머지 570억 원만 회사 운영을 위한 ‘프라이머리(Primary) 자본’으로 들어갔고요.
이렇게 하면 뭐가 좋냐고요? 회사는 IPO를 서두르지 않아도 된답니다. 보통 초기 투자자들은 투자금을 회수할 출구를 원하잖아요. 그래서 성장 단계가 된 스타트업은 시장이 완전히 익지 않았어도 IPO 압력을 받곤 하죠. 하지만 이렇게 세컨더리 거래로 초기 투자자와 열심히 일한 직원들이 보상을 받을 수 있으면, 회사는 좀 더 여유 있게 IPO 시점을 선택할 수 있어요. 모엔게이지의 CEO도 “IPO를 서두르지 않아도 되는 기회를 줬다”고 말했네요.
그럼 회사는 새로 유치한 자금으로 뭘 할까요? AI 에이전트를 활용해 마케팅 팀의 효율을 높이는 데 투자하고, 미국과 유럽에서 전략적 인수합병(M&A)을 추진할 계획이래요. 특히 작은 AI 팀을 인수해 기술력을 키우려는 모양이에요. 이미 매출의 30% 이상을 북미에서, 25%를 유럽과 중동에서 벌어들이는 글로벌 기업이에요.
한 가지 더 흥미로운 건 이 회사의 비용 구조예요. 한 투자자는 “많은 글로벌 고객 참여 기업들이 미국 시장에 맞춰 비싼 비용 구조를 가진 반면, 모엔게이지는 인도에 기반을 둔 비용 구조를 유지했다”고 평가했어요. 그래서 미국 시장에서도 가격 경쟁력을 갖추면서 사업을 확장할 수 있었다는 거죠. 글로벌하게 일하면서도 효율적인 비용 구조를 유지하는 게 얼마나 중요한지 보여주는 사례인 것 같아요.
스타트업 생태계를 보면 투자 유치 금액만 큼이나 그 ‘방식’이 중요한 시대인 것 같아요. 무조건 많이, 빨리 성장해야 한다는 압박 속에서도 직원과 초기 투자자에게 보상할 수 있는 지혜로운 방법을 찾는 게, 장기적으로 더 건강한 기업을 만드는 길이 아닐까 싶네요. 다음에 또 재미난 스타트업 소식 가져올게요!
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원문: [TechCrunch](https://techcrunch.com/2025/12/16/weeks-after-raising-100m-investors-pump-another-180m-into-hot-indian-startup-moengage/)