요즘 주식이나 코인 차트 보다가, 가끔 ‘실리콘밸리 다음은 어디일까?’ 이런 생각 해보시지 않나요? 저는 완전 궁금했거든요. 그런데 최근 유럽 스타트업 시장 소식을 보면 정말 묘하더라고요. 분위기는 뜨거운데, 숫자는 좀 차갑다는 게요.
얘기를 들어보면, 지난달 핀란드 헬싱키에서 열린 Slush 컨퍼런스는 정말 에너지가 넘쳤대요. 다들 유럽의 미래를 이야기하며 들뜬 분위기였다고 하네요. 근데 막상 핏치북 데이터 같은 객관적인 지표를 보면, 그림이 조금 다르게 그려져요.
솔직히 말해서, 유럽 시장은 2022-2023년에 전 세계적으로 벌어진 벤처캐피털 리셋(투자 위축기)에서 아직 완전히 회복하지 못한 상태래요. 2025년 3분기까지 누적 투자액을 보면, 작년이나 재작년 수준을 간신히 따라갈 뿐이죠. 반면 미국은 이미 그 수준을 넘어섰다고 하니 비교가 되네요.
근데 진짜 문제는 ‘투자금 모으기’ 쪽이에요. 유럽 벤처캐피털 펀드가 새로 조성한 자금 규모가 10년 만에 가장 낮을 것으로 예상된대요. 전문가 말로는 약 50~60% 가까이 감소했다고 하니, 스타트업에 투자할 총알이 줄어드는 셈이죠. 좀 걱정스러운 지표네요.
하지만, 그래도 희망적인 신호들도 있어요. 제일 반가운 건 미국 투자자들이 다시 유럽을 주목하고 있다는 거예요! 2023년에는 미국 VC들이 유럽 딜의 19%만 참여했는데, 그 비율이 다시 오르고 있다고 해요. 이유가 뭔지 아세요? 미국, 특히 AI 분야는 이제 진입 장벽이 너무 높고 가치 평가도 비싸다 보니, 상대적으로 가성비 좋은 유럽 스타트업이 눈에 들어온다는 거죠. 우리가 해외직구 할 때 하는 생각이랑 비슷하지 않나요?
실제로 스웨덴의 ‘바이브 코딩’ 스타트업 ‘러버블(Lovable)’이나 프랑스의 AI 연구실 ‘미스트랄(Mistral)’은 최근 미국 투자자들로부터 엄청난 규모의 투자를 유치했어요. 미스트랄은 1조 7천억 원이 넘는 투자를 받았는데, 엔비디아 같은 빅테크도 이름을 올렸다고 하니 정말 대단하죠.
그리고 모두가 알 만한 스웨덴 핀테크 기업 ‘클라르나(Klarna)’의 상장도 중요한 사건이에요. 장기간 프라이빗 시장에서 성장한 후 성공적으로 상장하면서, 유럽 투자자들에게 “우리도 할 수 있다”는 자신감을 줬을 거예요. 한 전문가는 이제 유럽 창업자들의 마인드셋이 “유럽에서 이기자”에서 “세계에서 이기자”로 바뀌고 있다고 분석했어요. 스포티파이, 클라르나, 리볼트 같은 성공 사례를 보며 야망의 크기가 달라진 거죠.
그래서 결론은 뭘까요? 분위기는 이미 와르르 막沸腾했지만, 아직 데이터는 따라오지 못하고 있어요. 하지만 미국 자본의 재유입과 클라르나 같은 성공적인 사례, 그리고 창업자들의 글로벌 마인드셋은 분명히 반등의 씨앗이에요. 마치 날씨는 완전 봄인데, 아직 온도계는 영상 5도라서 외투를 못 벗는 그런 느낌이랄까요?
투자나 창업에 관심 있으신 분이라면, 이 ‘온도차’가 좁혀지는 시점이 바로 기회의 순간이지 않을까 싶어요. 다음 슬러시 컨퍼런스에서는 데이터도 열기만큼 뜨거워졌으면 좋겠네요!
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원문: [TechCrunch](https://techcrunch.com/2025/12/24/the-european-startup-markets-data-doesnt-match-its-energy-yet/)