연준이 또 한 번 큰 손을 휘둘렀어요. 어제 하룻밤 사이 은행 시스템에 135억 달러, 한화로 약 18조 원에 가까운 유동성을 투입했거든요. 이는 코로나 팬데믹 시기 이후 두 번째로 큰 규모의 긴급 유동성 공급입니다. 이 조치로 사실상 양적긴축(QT)이 중단됐다는 신호가 확실해졌죠.
간단히 말해, 연준이 다시 돈 프린터를 가동하기 시작했다는 뜻이에요. 위험자산 시장, 특히 비트코인에겐 단기적으로는 확실한 호재입니다. 유동성이 풀리면 그 돈이 결국 주식이나 암호화폐 같은 곳으로 흘러들어가기 마련이죠.
하지만 이 모든 게 너무 순조롭기만 합니다. 시장은 12월 10일 연준의 금리 인상을 기대하고 있고, 일본 중앙은행의 긴축 가능성 같은 우려에도 불구하고 낙관론이 가득하죠. 특히 미국 주식 시장은 12월이 역사적으로 강한 달이라는 점에 힘입어 상승 모멘텀이 여전히 강하다고 평가받고 있어요.
그런데 여기서 재미있는 지점이 나타납니다. 주식 시장이 낙관론에 휩싸인 반면, 암호화폐 시장, 특히 비트코인은 꽤 다른 길을 가고 있어요. 최근 비트코인은 8만 4천 달러 선 아래로 떨어지며 약세 흐름을 보이고 있죠.
블룸버그 인텔리전스의 마이크 맥글로운 전략가는 이 지점을 매우 날카롭게 지적합니다. 그의 분석에 따르면, 지나치게 안주한 주식 시장은 위험자산의 추가 하락 가능성을 시사하며, 비트코인이 그 하락을 선도할 수 있다고 봐요.
그의 근거는 비트코인 대 금 가격비율입니다. 역사적 공정 가치를 약 13배로 보고 현재 약 20배 수준인 이 비율이 조정된다면, 비트코인 가격은 5만 달러 초반대로 되돌아갈 수 있다는 계산이 나오죠. 즉, 지금의 고평가 상태가 정상화(reversion) 과정을 겪을 수 있다는 경고입니다.
개인적으로 보면, 연준의 유동성은 단기적인 불꽃 같은 존재죠. 시장을 데우기엔 좋지만, 근본적인 체력을 기르진 못해요. 반면 맥글로운의 지적은 장기적인 트렌드와 평가 기준에 관한 이야기입니다. 두 관점이 충돌하는 지점이 바로 지금의 비트코인 시장이에요.
결국 핵심 질문은 하나죠. 연준의 ‘돈 샤워’가 비트코인을 5만 달러 하락이라는 역사적 평균으로 끌고 갈 수 있을까, 아니면 새로운 유동성으로 인해 그런 계산 자체가 무의미해질까요.
솔직히 말하면, 아무도 정답을 모릅니다. 하지만 분명한 건 두 가지 강력한 힘이 시장에서 각축을 벌이고 있다는 점이에요. 하나는 중앙은행이 쏟아내는 무한한 유동성의 힘, 다른 하나는 시장의 냉정한 평가와 사이클의 힘입니다.
여러분의 포트폴리오는 어느 쪽에 걸어 두셨나요? 단기 유동성에 베팅할 것인지, 아니면 장기적인 재평가(re-rating)를 기다릴 것인지. 이 선택이 2025년 마지막 달의 수익률을 가를 중요한 변수가 될 거예요.
이 글은 투자 조언이 아닙니다. 암호화폐 투자는 높은 변동성과 위험을 동반하니, 자신의 연구(Do Your Own Research)를 통해 신중한 결정을 내리시기 바랍니다.
—
원문: [CoinTelegraph](https://cointelegraph.com/news/bitcoin-battles-50k-price-target-fed-adds-13-5b-overnight-liquidity)