요즘 마켓을 지켜보시는 분들이라면, 연준의 움직임이 코인 시장에 얼마나 직격탄처럼 다가오는지 공감하실 거예요. 어제(12월 1일) 연준이 단숨에 135억 달러(약 18조 원)의 유동성을 은행 시스템에 투입했거든요. 이는 코로나 팬데믹 초기 이후 두 번째로 큰 규모의 야간 유동성 공급이라고 하네요.
이 움직임은 사실 ‘양적 긴축(QT)’을 조기에 마감하겠다는 연준의 의지를 보여주는 사건이죠. 쉽게 말해, 중앙은행이 경제에 풀어놨던 돈을 다시 빨아들이던 과정을 멈추고, 다시 물꼬를 틔우기 시작했다는 의미예요. 특히 올해 전 세계적으로 금리 인하 사이클이 진행 중인 지금, 이 같은 유동성 추가 공급은 비트코인을 포함한 모든 리스크 자산에게는 숨통을 틔워주는 소식이에요.
솔직히 말하면, 이런 거시경제적 호재가 터졌을 때면 비트코인이 곧바로 상승 반응을 보이는 게 일반적이죠. 역사적으로 12월은 주식 시장이 강한 모멘텀을 보이는 달이기도 하고요. 그런데 지금 비트코인의 움직임은 좀 이상해요. 오히려 주식 시장의 낙관론과는 별개로, 비트코인은 점점 더 약세적인 모습을 보이며 괴리되고 있거든요.
여기에 블룸버그의 마이크 맥글로운 수석 전략가의 분석이 시사하는 바가 큽니다. 그의 지적은 꽤 날카로워요. 그는 “주식 시장의 지나친 안주심이 리스크 자산의 추가 하락을 암시할 수 있으며, 비트코인이 그 길을 선도할 것”이라고 경고했죠. 그의 논리는 비트코인과 금의 가격 비율(비트코인/골드 비율)에 기반해요. 현재 이 비율이 약 20배 수준인데, 공정 가치는 약 13배 수준이라고 분석했어요. 만약 이 ‘평균 회귀’가 발생한다면, 비트코인 가격은 5만 달러 초반대로 조정될 수 있다는 계산이 나오네요.
개인적으로 보면, 이 상황은 정말 묘한 이중국면이에요. 한편으로는 연준이 호스로 유동성을 쏟아붓는 강력한 거시적 뒷배경이 있고, 다른 한편으로는 비트코인 자체의 기술적 분석과 시장 심리가 ‘한 번의 큰 조정’을 예고하고 있죠. 2017년부터 이 바닥을 지켜본 입장에서, 이런 상반된 신호가 동시에 나타날 때는 항상 극적인 변곡점이 왔던 기억이 나요.
결국 중요한 질문은 이거죠. 지금의 비트코인은 연준의 무한 유동성 공세 덕에 새로운 고점을 준비하는 중일까요, 아니면 수년간 이어온 강세장의 마무리 신호를 보내며 리스크 자산 전체의 조정을 앞당기는 선행 지표가 되고 있을까요? 이 질문에 대한 답은 아마도 시장이 내일 내려줄 것이 아니라, 우리 각자가 온체인 데이터와 거시 지표를 들여다보며 스스로 찾아가야 할 길인 것 같습니다.
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원문: [CoinTelegraph](https://cointelegraph.com/news/bitcoin-battles-50k-price-target-fed-adds-13-5b-overnight-liquidity)