오늘 아침 차트를 보다가 흥미로운 데이터를 봤어요. 애널리틱스 플랫폼 바차트(Barchart)가 공유한 자료에 따르면, 미국 연준이 어느덧 135억 달러에 달하는 유동성을 하룻밤 사이에 은행 시스템에 투입했더라고요. 이건 코로나 팬데믹 시기 이후 두 번째로 큰 규모의 유동성 공급이라고 합니다. 솔직히 이 정도면 ‘양적긴축(QT)의 종료’가 단순한 얘기가 아니라 현실로 다가왔다는 신호죠.
이런 움직임은 비트코인을 비롯한 암호화폐 시장에 상당히 중요한 의미를 가져요. 기본적으로 연준이 유동성을 공급하면, 시장에 돈이 풀리고 그 돈의 일부는 비트코인 같은 변동성이 크지만 수익 잠재력도 높은 자산으로 흘러들어갈 가능성이 높아지거든요. 특히 올해 12월 역사적으로 강한 달로 꼽히는 만큼, 상승 모멘텀이 더해질 수 있는 조건이에요.
하지만 여기서 끝이 아니에요. 상황이 묘하게 꼬이고 있죠. 흥미로운 점은, 주식 시장은 연말 강세를 기대하며 낙관적인 분위기인 반면, 비트코인은 꽤 오랫동안 약세 다이버전스를 보이며 따로 노는 모습이라는 겁니다. 블룸버그 인텔리전스의 마이크 맥글로운 선임 전략가는 이 점을 지적하며, 비트코인이 리스크 자산 전체의 하락을 선도하는 ‘선행 지표’가 될 수 있다고 경고했어요.
그의 분석의 핵심은 ‘비트코인 대 금 비율’이에요. 역사적 평균을 보면 비트코인 가격은 금 가격의 약 13배 수준에서 형성되는데, 현재는 약 20배까지 벌어져 있다는 거죠. 만약 이 비율이 평균으로 회귀한다면, 비트코인 가격은 5만 달러 초반대로 조정될 수 있다는 계산이 나옵니다. 현재 8만 달러 후반대에서 움직이고 있는 점을 고려하면 상당한 하락폭이 될 수 있죠.
개인적으로 느끼는 건, 시장이 지금 ‘거시적 호재’와 ‘기술적 과매수/평균회귀 압력’ 사이에서 진짜 힘겨운 줄다리기를 하고 있다는 점이에요. 연준의 돈 풀기는 분명 긍정적이지만, 그 돈이 과연 암호화폐로 바로 올지, 아니면 이미 고평가된 주식 시장을 더 부풀릴지는 아무도 모르죠. 게다가 일본 중앙은행의 긴축 가능성 같은 변수도 공중에 떠다니고 있어서 시장 심리는 더욱 예측하기 어려워졌네요.
결국 투자자로서 우리가 지켜봐야 할 건 두 가지인 것 같아요. 첫째는 연준의 정책 기조가 진짜로 전환되는지, 둘째는 비트코인의 온체인 지표와 가격 움직임이 주식 시장의 과열을 정말로 앞서서 경고하는지 여부죠. 지금 같은 때는 무조건 롱이나 숏을 걸기보다는, 포트폴리오의 현금 비중을 건강하게 유지하면서 중요한 레벨에서의 시장 반응을 지켜보는 게 현명해 보입니다.
**한눈에 보는 핵심 포인트:**
* 연준의 대규모 유동성 공급(135억 달러)은 리스크 자산에 호재지만, 효과는 아직 불확실해요.
* 비트코인은 주식과 달리 약세 다이버전스를 보이며 따로 움직이고 있어 주의가 필요하죠.
* ‘비트코인/금’ 비율의 평균회귀 가능성이 제기되며, 약 5만 달러 목표가 화두에 올랐어요.
* 시장은 호재와 기술적 조정 압력 사이에서 줄다리기 중이니, 무리한 레버리지는 위험할 수 있어요.
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원문: [CoinTelegraph](https://cointelegraph.com/news/bitcoin-battles-50k-price-target-fed-adds-13-5b-overnight-liquidity)