안녕하세요! 요즘 코인 시장 흐름 어떻게 보시나요? 가격 오르내리는 것만 봐도 정신이 없는데, 이 배경에는 우리가 잘 모르는 큰 흐름이 숨어있더라고요. 그중 하나가 바로 ‘디지털 자산 트레저리(DAT)’라고 불리는 회사들인데, 얘네 이야기가 좀 심상치 않네요.
얘네들이 뭐냐면, 말 그대로 회사 차원에서 비트코인이나 다른 알트코인을 대규모로 사서 보유하는 회사들이에요. 2025년에 정말 많이 생겼죠. 월스트리트의 큰손 투자자들이 코인 시장에 쉽게 접근할 수 있는 새로운 길을 찾다가 여기에 주목한 거예요. 비트코인 가격이 오를 때는 이 회사들 주가도 같이 뛰었는데, 요즘처럼 시장이 불안정해지니까 상황이 많이 어려워졌다고 해요.
MoreMarkets의 공동창업자 알탄 투타르 CEO는 “2026년으로 들어서면 DAT들의 전망이 좀 어두워 보인다”고 말했어요. 너무 많은 회사가 생겨서 경쟁이 심해졌고, 결국엔 대부분 도태될 거라는 예측이죠. 특히 알트코인에 집중한 트레저리 회사들은 가장 먼저 사라질 수 있다고 합니다. 회사의 시장 가치가 보유한 코인의 가치보다 낮아지는 ‘mNAV’ 문제를 겪을 거라는 거죠. 이건 투자자들이 정말 중요하게 보는 지표라네요.
그럼 어떤 회사가 살아남을까요? 여기서 핵심이 나오네요.
솔직히, 그냥 코인을 많이 모아두기만 하는 회사는 앞으로 힘들 거예요. 비트코인 플랫폼 Solv Protocol의 공동창업자 라이언 초우는 “비트코인 트레저리는 무한한 성장을 보장하는 만능 해결책이 아니다”라고 말했어요. 그가 강조한 생존 조건은 ‘수익(Yield) 창출’이에요.
즉, 보유한 코인을 단순히 묵혀두지 않고, 블록체인 상의 다양한 금융 상품(DeFi 등)을 활용해 꾸준한 수익을 만들어내고, 그 수익을 주주들에게 돌려줄 수 있는 회사만이 살아남는다는 거죠. 시장이 떨어질 때 유동성을 확보할 수 있는 전략도 중요하다고 해요. 결국 ‘적극적인 자본 관리’가 핵심 키워드인 것 같아요.
또 다른 큰 변화는 바로 ‘ETF’의 존재예요. 스테이블코인 발행사 First Digital의 CEO 빈센트 초크는 투자자들이 이제 규제된 환경에서 디지털 자산에 노출될 수 있는 쉬운 방법으로 ETF를 선택하고 있다고 말했어요. 미국에서 스테이킹 수익을 제공하는 규제가 완화되면서, 자산운용사들이 내놓은 ETF는 이제 트레저리 회사들의 강력한 경쟁자가 된 거죠.
그래서 전문가들이 내놓은 해답은 뻔하지만 어려운 거예요. 바로 ‘전통 금융(TradFi)의 기대에 부응하라’는 거죠. 투명성, 감사 가능성, 규정 준수 같은 부분에서 ETF와 맞설 수 있을 만큼 체계를 갖춰야 한다는 이야기입니다. 전문적인 전통 금융 인프라와 통합되어 기관 수준의 자산 관리 기준을 충족하는 모델로 진화해야 한다고 해요.
제 생각엔 이 이야기가 우리 개인 투자자에게도 시사하는 바가 크네요. 회사를 고를 때도, 코인 자체를 고를 때도 ‘이 자산이 단순히 가만히 있어서 가치가 오르기만을 바라는가, 아니면 스스로 수익을 창출하는 생태계에 속해 있는가’를 한번쯤 생각해보게 되요. 단기 투기가 아니라 장기적인 디지털 자본 관리의 관점에서 보는 눈이 점점 더 중요해지는 시대인 것 같아요.
결국 2026년에는 ‘코인 보유량 자랑’으로는 더 이상 안 통하고, 그 코인으로 뭘 할 줄 아는지 보여줘야 하는 시대가 올지도 모르겠네요. 여러분은 어떻게 생각하시나요?
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원문: [CoinTelegraph](https://cointelegraph.com/news/crypto-treasuries-disappear-face-bleak-2026-outlook-datexecutives)