요즘 코인 차트 보시나요? 비트코인이 9만 달러 코앞까지 갔다가 또 다시 뒤로 물러서는 모습을 보면, ‘이번에는 간다!’ 싶었는데 아쉽기도 하고, 불안하기도 하죠. 특히 ETF에서 자금이 계속 빠져나간다는 소식에 ‘이제 큰 하락 오나?’ 싶은 분들도 많을 거예요. 근데 데이터를 찬찬히 들여다보면, 생각보다 비트코인의 상태는 괜찮아 보인답니다.
일단 가장 눈에 띄는 건 선물 오픈이자(Open Interest)가 8개월 만에 최저치를 기록했다는 점이에요. 쉽게 말하면, 레버리지를 걸고 거래하는 투자자들의 ‘베팅 금액’이 크게 줄었다는 뜻이죠. 금액으로는 약 420억 달러까지 떨어졌는데, 두 주 전보다 50억 달러나 빠진 수치거든요. 이건 무조건 약세라고 보기 어려워요. 오히려 과도한 레버리지가 정리되면서 시장이 더 건강해지는 과정일 수 있다고 전문가들은 보고 있어요. 공포에 질려서 팔린 게 아니라, 그동안 쌓인 거품 같은 레버리지가 빠진 느낌이랄까요?
더 재미있는 건, 선물 프리미엄(기초율)이 여전히 5%대로 꽤 안정적이라는 거예요. 이게 뭐냐면, 선물 가격이 현물 가격보다 비싸게 형성되는 정도를 말하는데, 보통 5-10%면 중립적인 수준이라고 해요. 비트코인이 9만 달러를 계속 못 넘고 있는데도 이 수치가 크게 떨어지지 않았다는 건, 큰손(Whale)이나 시장 조성자(Market Maker)들이 그렇게까지 비관적으로 보지 않는다는 신호일 수 있어요. 지난 12월에 가격이 8만5천 달러 아래로 갈 때는 4% 아래로 떨어졌었는데, 지금은 그때보다 나아진 상태네요.
그리고 옵션 시장을 보는 지표인 ‘델타 스큐’도 극단적인 공포 수준은 아니라고 해요. 풋옵션(매도 옵션)에 대한 수요가 급격히 늘어나면 이 수치가 뛰는데, 아직 그 정도는 아니라는 분석이에요.
솔직히 ETF에서 8억 달러 넘게 빠져나간 건 사실이에요. 하지만 전체 예금 1160억 달러의 1%도 안 되는 규모라는 점도 함께 봐야 할 것 같아요. 한창 불이 붙었던 10월의 그 열기가 식어가는 건 맞지만, 아예 불이 꺼졌다고 보기엔 이르다는 거죠.
흥미로운 점은, 이런 불안한 정서 속에서 투자자들이 안전자산으로 선택한 건 비트코인이 아니라 금과 은이라는 거예요. 금과 은은 사상 최고가를 갱신했는데, 비트코인은 여전히 변동성이 큰 고위험 자산으로 분류되고 있어요. 비트코인이 ‘디지털 금’이라고 불리긴 하지만, 아직 시장에서의 역할은 완전히 같지 않나 봐요.
제 생각엔 지금 시장은 다음 큰 움직임을 위한 ‘숨 고르기’ 시간인 것 같아요. 레버리지도 정리되고, 무리한 기대감도 조금씩 빠져나가고. 단기적으로 8만5천 달러 지원선을 다시 테스트할 가능성도 없진 않지만, 데이터를 보면 그 아래로 크게 무너질 힘은 없어 보여요. 올해 안에 9만 달러를 넘어설지, 내년을 기다려야 할지는 아직 모르겠지만, 한 발 뒤로 물러서서 시장의 호흡을 지켜보는 게 필요할 때인 것 같네요. 우리가 쉽게 설레거나 쉽게 놀라지 말고요.
이 모든 분석은 일반 정보 제공을 위한 것이며, 투자 조언이 아니라는 점 꼭 기억해 주세요!
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원문: [CoinTelegraph](https://cointelegraph.com/news/no-90k-bitcoin-futures-open-interest-8-month-low)