요즘 디스코드 커뮤니티나 트위터 스페이스를 돌아다니다 보면, ‘언제 바닥 찍냐’는 질문이 정말 많이 올라오더라고요. 2017년부터 이 시장을 지켜본 입장에서, 이런 조바심은 늘 반복되는 풍경이죠. 그런데 최근 제이슨 피치노 같은 분석가들이 내놓은 전망을 보면, 그 답이 생각보다 더 먼 미래에 있을 수도 있겠다는 생각이 들었습니다. 바로 2026년 말까지 바닥 탐색 과정이 이어질 수 있다는 분석이에요.
핵심 논리는 거래소 거래량에 있습니다. 최근 몇 주 동안 비트코인의 거래소 거래량이 꾸준히 감소하고 있는 추세죠. 피치노는 이 현상을 2022년 말에서 2023년 초의 상황에 비유했어요. 그때도 거래량이 바닥을 치며 모든 사람이 관심을 잃은 순간, 갑작스러운 ‘쇼크 무브’로 상승장이 시작됐거든요. 지금도 비슷한 ‘갈아지는(Grinding Lower)’ 과정이 진행 중이며, 이는 단기간에 끝나지 않을 수 있다는 게 그의 주장입니다. 200일 이동평균선이 강한 저항선으로 작용하고 있고, 트레이더들의 위험 선호도도 높지 않은 지금, 단기 변곡점을 기대하기는 어렵죠.
더 흥미로운 건 온체인 데이터에서도 비슷한 신호가 포착된다는 점이에요. CryptoQuant의 최신 주간 보고서에 따르면, 대량 거래자들(일명 ‘고래’)의 거래소 예치금 비중이 11월 중순 47%에서 현재 약 21%로 크게 줄었다고 합니다. 이는 매도 압력이 서서히 사그라들고 있음을 의미하죠. 이런 매도 물량 소화 과정이 지속된다면, CryptoQuant는 비트코인이 99,000달러까지 반등할 수 있는 여지를 보고 있습니다. 물론 그 과정에서 102,000달러(1년 이동평균)나 112,000달러(트레이더 온체인 실현 가격) 같은 주요 저항선을 넘어서는 건 또 다른 도전이 될 테지만요.
여기에 18년 주기론(Real Estate Cycle)을 접목한 시각도 있습니다. 리스크 자산의 흐름이 더 큰 경제 주기에 휩싸여 있다는 관점에서, 완전한 반전을 위해서는 아직 시간이 필요하다는 분석이죠. 결국 시장은 대부분의 사람이 지쳐서 지켜보지 않을 때 가장 극적인 움직임을 보여주곤 합니다.
개인적으로 이 분석을 보며, 우리가 ‘인내’에 대해 다시 한번 생각해봐야 한다는 느낌이 들었어요. 암호화폐 시장은 늘 예측을 뛰어넘는 모습을 보여주지만, 동시에 사이클과 데이터가 시사하는 기본적인 리듬도 존재하죠. 단기적인 변동에 휘둘리기보다, 거래량과 온체인 데이터 같은 근본적인 지표가 가리키는 더 큰 흐름을 읽는 연습이 중요한 때인 것 같습니다.
물론 이 모든 분석은 하나의 전망일 뿐, 절대적인 정답은 아니에요. 시장은 항상 놀라움을 선사하죠. 하지만 현재의 저조한 거래량과 냉각된 정서가 시사하는 바는 분명합니다. 본격적인 다음 국면을 위해서는 아직 시간이 필요할 수 있다는 점, 그리고 그 과정에서 뜻밖의 기회가 올 수도 있다는 점을 명심하면서, 차분하게 준비하는 자세가 필요해 보이네요.
이 글은 투자 조언이 아닙니다. 암호화폐 투자는 높은 위험을 수반하므로, 모든 결정은 독자님의 철저한 연구를 바탕으로 하시기 바랍니다.
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원문: [CoinTelegraph](https://cointelegraph.com/news/bitcoin-due-2026-bottom-exchange-volumes-grind-lower-analysis)