요즘 암호화폐 커뮤니티를 돌아다니다 보면, ‘언제쯤 반등할까’보다 ‘바닥은 아직인가’라는 질문을 더 자주 접하게 되더라고요. 커피 한잔 마시며 차트를 들여다보는 시간이 점점 길어지는 요즘, 최근 제이슨 피치노의 분석이 꽤 화제가 되었습니다. 핵심은 하나죠. 비트코인의 다음 주요 바닥은 2026년, 그것도 10월쯤에나 도달할 수 있다는 전망이에요.
솔직히 말하면, 이 분석의 근거가 되는 거래소 거래량 추이는 무시하기 어렵습니다. 2022년 말부터 2023년 초처럼, 거래량이 서서히 ‘갉아먹히듯(grind lower)’ 줄어드는 패턴이 다시 나타나고 있다는 거죠. 당시 그 침체기가 현재의 강세장을 위한 발판이 되었던 걸 생각해보면, 시장이 또 한 번의 큰 숨고르기에 들어섰다고 봐도 무방할 것 같아요. 피치노는 이렇게 말했죠. “대부분의 사람들이 지켜보지 않는 바로 그때, 충격적인 움직임이 발생한다”고요.
문제는 단기 전망이 그리 밝아 보이지 않는다는 점이에요. 200일 단순이동평균(SMA)이 위쪽에 강한 저항선으로 자리 잡고 있고, 롱/숏 비율이 균형을 이룬 것을 보면 트레이더들의 위험 선호도가 여전히 낮다는 신호죠. 쉽게 말해, 큰 돈을 걸고 시장에 뛰어들려는 사람이 많지 않다는 뜻이에요.
그런데 여기서 흥미로운 온체인 데이터가 하나 있습니다. CryptoQuant의 최신 주간 보고서에 따르면, 대량 거래자들(큰 손)의 거래소 유입량이 눈에 띄게 줄고 있다고 해요. 11월 중순 24시간 평균 47%에서 현재는 21%로 떨어졌다니, 매도 압력의 원천이 말라가고 있다는 분석이죠. 이 매도 압력이 지속적으로 감소한다면, 비트코인은 약 99,000달러 수준까지 반등할 수 있는 여력이 생깁니다. 이는 약세장 동안 저항선 역할을 해왔던 ‘트레이더 온체인 실현 가격 밴드’의 하단에 해당하는 가격대거든요.
개인적으로 느끼는 건, 시장이 ‘광란(Frenzy)’의 전 단계인 ‘고요(The Calm)’에 접어들고 있다는 거예요. 모든 것이 잠잠해 보이지만, 그 아래에서는 다음 움직임을 위한 에너지가 조용히 모이고 있는 느낌이죠. 18년 주기론을 언급하며 부동산 시장과 비교하는 분석도 있지만, 결국 암호화폐 시장은 자신만의 리듬을 가지고 움직인다는 걸 2017년부터 지켜본 입장에서 너무나 잘 알고 있습니다.
결론을 내리자면, 지금은 단기 변동성에 휘둘리기보다는 장기적인 관점에서 시장을 관찰해야 할 때인 것 같아요. 2026년이라는 구체적인 시기는 하나의 시나리오일 뿐이지만, 거래량 감소와 온체인 지표들이 보여주는 ‘숨고르기’ 신호는 분명히 존재합니다. 투자자라면 이 고요함이 주는 메시지를 잘 들을 필요가 있겠죠. 항상 강조하지만, 이 모든 분석은 하나의 참고 자료일 뿐입니다. 특히 장기 예측은 변수가 너무 많죠. 최종적인 결정은 언제나 여러분 자신의 철저한 조사(DYOR)를 바탕으로 해야 한다는 점, 다시 한번 상기시켜 드립니다.
다가올 시간이 ‘고요’인지, 아니면 우리가 놓치고 있는 무언가의 ‘전주곡’인지, 함께 지켜보아요.
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원문: [CoinTelegraph](https://cointelegraph.com/news/bitcoin-due-2026-bottom-exchange-volumes-grind-lower-analysis)