요즘 모처럼 친구들과 모여 커피를 마시다 보면, 자연스레 대화 주제가 시장 이야기로 넘어가곤 하죠. “언제쯤이야?”라는 질문이 가장 많아요. 2017년부터 이 바닥을 해왔지만, 아직도 시장의 리듬 앞에서는 늘 겸손해질 수밖에 없다는 걸 느낍니다. 최근 코인텔레그래프에서 다룬 몇 가지 분석을 보니, 그 답이 생각보다 더 먼 미래에 있을 수도 있겠다는 생각이 들더군요.
핵심은 거래량이에요. 제이슨 피치노 같은 분석가들이 지적하듯, 비트코인 거래소 거래량이 2022년 말에서 2023년 초처럼 장기적으로 저조한 수준을 유지하고 있죠. 이런 ‘그라인딩(Grinding)’ 현상은 시장이 방향성을 찾지 못하고 빙빙 도는 상태를 말하는데, 종종 큰 변곡점 직전의 정적인 모습이거든요. 다만 그 변곡점이 분석에 따르면 2026년 10월까지 걸릴 수 있다는 전망이 나오고 있습니다. 꽤 긴 인내의 시간이 필요한 셈이죠.
단기적으로 봤을 때 낙관하기는 더 어려워 보여요. 200일 단순이동평균(SMA)이 강한 저항선으로 작용하고 있고, 트레이더들의 위험 선호도 지표인 롱/숏 비율도 아직 활기를 찾지 못하고 있으니까요. 많은 분들이 기대하는 V자 반등은 당장 보기 힘들 수 있다는 뜻이에요.
하지만 흥미로운 지표도 있습니다. 온체인 애널리틱스 플랫폼인 크립토퀀트에 따르면, 대량 거래자들의 거래소 예금 유입 비율이 11월 중순 47%에서 현재 21%로 크게 줄었다고 해요. 이는 매도 압력이 서서히 식어가고 있다는 신호로 읽힙니다. 이런 추세가 지속된다면, 매도 물량이 고갈되면서 가격이 반등할 토대가 마련될 수 있죠. 크립토퀀트는 이에 따라 비트코인이 99,000달러까지 회복할 수 있다는 전망을 내놓았습니다.
솔직히 말씀드리면, 18년 주기론이나 부동산 시장과의 연관성 같은 거시적 사이클 이론도 중요하지만, 저는 개인적으로 ‘온체인 데이터’라는 냉정한 숫자에 더 귀를 기울이는 편이에요. 지금 같은 시장에서는 소음보다 신호를 찾는 게 중요하죠. 대부분의 사람이 지쳐 관심을 끌 때, 그때야말로 예상치 못한 ‘쇼크 무브(Shock Move)’가 발생하기 마련이거든요.
결론적으로, 지금은 ‘폭풍 전 고요함(The Calm Before The Vol)’ 같은 시기인 것 같아요. 단기적인 예측에 휘둘리기보다는, 거래량과 온체인 지표가 보여주는 장기적인 추세에 주목할 때입니다. 2026년이라는 시간은 결코 짧지 않지만, 암호화폐 시장이 그만큼 성숙해가는 데 필요한 시간일 수도 있겠다는 생각이 드네요. 모든 투자에는 리스크가 따르니, 여러 차원의 정보를 참고하시고 본인의 연구를 토대로 신중한 결정을 내리시길 바랍니다.
—
원문: [CoinTelegraph](https://cointelegraph.com/news/bitcoin-due-2026-bottom-exchange-volumes-grind-lower-analysis)