요즘 코인 차트 보느라 눈이 침침하신 분들 많으시죠? 저도 매일같이 차트를 들여다보는 1인인데요, 12월 들어서 비트코인 움직임이 뭔가 색다르다는 느낌이 강하게 들더라고요. 알고 보니, 정말로 특별한 상황이 펼쳐지고 있을지도 모른다는 분석이 나오고 있네요.
원래 비트코인에는 꽤 유명한 ‘계절성’이 있어요. 11월에 가격이 떨어지면, 12월에도 계속 약세를 보인다는 거죠. 지난 10년 동안 단 한 번도 예외가 없었다고 하니, 일종의 징크스나 마찬가지였어요. 그런데 올해 12월은 분위기가 사뭇 다르다는 분석이에요. 레버리지(차입 투자)가 많이 줄어들어 시장이 더 안정적이게 됐고, 중요한 기술적 지표도 다시 돌파하는 등, 과거와는 다른 구조를 보이고 있다고 하네요.
솔직히 말씀드리면, 이런 전문적 분석을 보면 머리가 아플 때가 많잖아요? 그래서 제 나름대로 이해한 걸 쉽게 풀어볼게요. 지금 시장은 마치 ‘한번 크게 숨을 고른’ 상태라고 생각하시면 돼요. 레버리지가 줄어든 건, 무리하게 빌려서 투자하는 사람들이 정리됐다는 뜻이에요. 그러니 시장 기반이 더 탄탄해질 수 있다는 거죠. 또, $96,000나 $100,000 근처에 ‘숏(하락 베팅) 포지션’이 엄청나게 쌓여 있다고 해요. 가격이 그 부근까지 오르면 이 포지션들이 대량으로 청산되면서 오히려 가격 상승을 부추길 수 있는 구조라고 하니, 꽤나 재미있는 상황이네요.
근데 진짜 신기한 건, 비트코인의 4년 주기 이야기가 조금씩 변하고 있다는 점이에요. 예전에는 ‘반감기’라는 큰 이벤트를 중심으로 주기가 돌아간다고 봤는데, 이제는 현물 ETF 자금이 지속적으로 유입되면서 주기의 모양이 바뀌고 있다는 분석이에요. 마치 시장 바닥이 예전보다 훨씬 단단해진 느낌이랄까요? 마이클 반 데 포페라는 유명 분석가는, 지금이 2016년 중반이나 2019년 말처럼 ‘유동성 확장 국면’과 비슷하다고 설명했어요. 거시경제 지표는 별로인데 위험자산은 오르는 그런 시기 말이죠.
물론, 너무 낙관만 할 수는 없어요. 지금의 상승 모멘텀이 ‘지속 가능한 축적’보다는 ‘조급한 매수’에서 비롯된 것일 수 있다는 지적도 있고, 더 큰 경제 흐름을 보는 M2 속도 지표가 정체되고 있다는 점도 걸리거든요. 쉽게 말해, 시장만 들썩이는 데 경제 엔진은 속력이 떨어질 수 있다는 경고 같은 거예요.
그래서 결론은 뭘까요? 이번 12월은 단순히 ‘과거 통계’를 따라갈지, 아니면 ‘새로운 구조’의 힘으로 징크스를 깨버릴지에 대한 시험대인 것 같아요. 현물 ETF, 글로벌 유동성 같은 새로운 변수들이 역사적 계절성보다 더 강한 힘을 발휘할 수 있을지가 관건이네요.
저는 경제학을 전공했지만, 시장을 100% 예측하는 건 불가능하다고 생각해요. 다만, 지금 비트코인 시장이 우리가 익히 알고 있던 공식에서 조금씩 벗어나 새로운 길을 모색하고 있다는 건 분명해 보여요. 여러분은 어떻게 생각하시나요? 과거의 데이터를 믿으시겠어요, 아니면 이번엔 정말 다를 거라고 보시나요? 한편으로는 설레기도 하고, 한편으로는 조심스러운 이번 12월입니다.
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원문: [CoinTelegraph](https://cointelegraph.com/news/bitcoin-price-action-investor-sentiment-point-to-bullish-december)