요즘 투자하시는 분들, 비트코인 가격이 좀 답답하지 않으신가요? 금은 사상 최고가를 경신하는데, 비트코인은 10만 달러 선 아래에서 맴돌고 있잖아요. 저도 스타트업 일 하면서 매일 시장을 보는데, 이 차이가 왜 나는 건지 궁금했거든요.
근데 Bitwise라는 회사의 최신 리포트를 보니, 이게 단순한 조정이 아니라 ‘역대급 가격 괴리’일 수 있다는 분석이 나왔더라고요. 핵심은 ‘글로벌 유동성’이에요. 쉽게 말해 전 세계에 풀린 돈의 양인데, 이게 지금 정말 어마어마하게 늘고 있다고 해요.
미국은 국채를 엄청 발행하고, 트럼프 대통령은 스티뮬러스 체크를 약속했고, 일본과 중국도 각각 천문학적인 규모의 경기 부양책을 내놓았거든요. 전 세계 중앙은행들이 금리를 내리면서 풀어놓은 돈을 다 합치면 137조 달러라는 어마어마한 숫자에 이르렀다고 하네요. 진짜 상상하기도 어려운 규모예요.
문제는, 이렇게 돈이 넘쳐나는데 비트코인 가격이 그 증가폭을 전혀 따라가지 못하고 있다는 거죠. 리포트에 따르면 비트코인은 이 글로벌 돈의 흐름보다 약 66%나 뒤쳐져 있다고 해요. 그들이 만든 모델에 의한 ‘공정 가치’는 무려 27만 달러쯤 된다고 하니, 지금 가격이 얼마나 할인되어 있는지 알 수 있죠. 만약 이 괴리가 메워진다면 약 194%의 상승 여력이 있다는 계산도 나옵니다.
반면 금은 정반대 상황이에요. 넘쳐나는 유동성을 이미 먼저 흡수해서, 오히려 돈의 흐름보다 75%나 높은 거래가 이루어지고 있다고 해요. 피델리티의 한 매크로 전문가는 비트코인과 금을 ‘정반대 극에 있는 자산’이라고 표현했는데, 이건 되게 공감 가는 설명이에요.
솔직히 이 분석을 보면 ‘로테이션’이라는 단어가 자꾸 머릿속에 맴돌아요. 금에 몰린 돈이, 더 할인되어 있고 역사적으로 돈의 가치 하락에 가장 민감하게 반응해온 비트코인으로 돌아오지 않을까 하는 생각이 들거든요. 비트코인은 발행량이 정해져 있어서 ‘절대적 희소성’을 가지고 있으니까요.
물론, 이 모든 분석이 ‘앞으로 이렇게 될 거야’라는 보장은 절대 아니에요. 리포트 맨 아래에도 크게 적혀있듯이, 모든 투자에는 위험이 따르고 본인의 연구가 필요하죠. 그리고 비트코인이 예전처럼 급등하는 ‘파라볼릭’ 모습은 점점 보기 어려워질 거라는 의견도 있습니다. 한 전문가는 비트코인을 “금의 조숙한 남동생이 성장하는 중”이라고 표현했는데, 이제는 덜 변동적인 성숙한 자산으로 자리잡아가는 과정일 수도 있겠다는 생각이 들어요.
결국 중요한 건, 지금 비트코인이 글로벌 경제의 큰 그림 속에서 어떤 위치에 서 있는지 이해하는 게 아닐까요? 단순히 차트만 보는 걸 넘어서, 전 세계 중앙은행들이 뿌리는 거대한 유동성이라는 바다 위에 비트코인이라는 배가 어떻게 떠있는지 보는 시각이 필요한 때인 것 같네요. 2026년이 정말 비트코인의 해가 될지, 저희 함께 지켜봐야겠어요.
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원문: [CoinTelegraph](https://cointelegraph.com/news/bitcoin-mispricing-deepens-as-btc-trades-under-dollar100k-bitwise)