요즘 비트코인 시장, 좀 춥지 않나요? 코인 가격도 오르락내리락 하는데, 비트코인 최대 보유 기업 중 하나인 마이크로스트래티지(MSTR) 이야기가 자꾸 나오더라고요. “주가가 더 떨어지면 비트코인을 팔아야 할 수도 있다”는 우려 때문인데, 비트와이즈의 최고투자책임자(CIO) 맷 호건은 이 얘기에 정면으로 반박했어요. “그건 완전 틀린 말이다”라고요.
그의 주장은 명쾌해요. 첫째, MSTR은 무려 14억 달러(한화로 약 1조 9천억 원)나 되는 현금을 보유하고 있어요. 스타벅스 아메리카노로 치면 대략… 엄청나게 많은 잔이죠. 게다가 부채 만기도 2027년까지는 없거든요. 즉, 당장 갚아야 할 빚이 없다는 뜻이에요. 둘째, 현재 비트코인 가격이 회사의 평균 매수 단가보다 약 24%나 높아서, 손해를 보고 팔 이유가 전혀 없다는 거죠.
사실 MSTR의 CEO가 “최후의 수단으로 비트코인을 매각할 수도 있다”고 언급한 적은 있어요. 하지만 호건은 그런 상황이 올 가능성이 매우 낮다고 봐요. 만약 MSTR이 보유한 600억 달러 규모의 비트코인을 한꺼번에 판다면, 이는 비트코인 ETF에 2년 동안 유입된 자금을 한 방에 털어내는 것과 마찬가지라 시장에 엄청난 충격을 줄 테니까요. 회사 입장에서도 그건 최악의 시나리오일 거예요.
근데 진짜 신기한 건 호건이 지적한 또 다른 포인트예요. 바로 MSCI 지수에서 제외될 가능성 때문인 하락 압력이 과대평가되었다는 거죠. 그는 “지수 편입이나 제외 효과는 보통 생각보다 작고, 이미 시장에 미리 반영된다”고 말했어요. 실제로 지난 12월 MSTR이 나스닥-100 지수에 들어갔을 때, 관련 펀드들이 21억 달러어치를 사야 했는데도 주가는 별로 움직이지 않았다는 예시를 들었네요.
솔직히, 이 모든 논의의 핵심은 마이클 세일러의 신념이에요. 그는 지금까지 단 한 번도 비트코인 신념을 흔들어본 적이 없는 사람이잖아요. 호건의 분석은 결국 “회사의 재무 상태가 건강하니, 세일러의 신념을 지켜낼 수 있는 조건이 충분하다”는 걸 보여주는 것 같아요.
저는 개인적으로 이 이야기를 보면서, 개인 투자자도 마찬가지라는 생각이 들었어요. 당장 쓸 돈이 아닌, 버틸 수 있는 여유 자금으로 투자하고, 평균 매수 단가를 관리하는 게 얼마나 중요한지 다시 한번 느끼게 되네요. MSTR의 비트코인이 지켜지는 건 단순히 한 기업의 이야기가 아니라, 시장 전체의 신뢰와 관련된 일이니까요. 여러분은 어떻게 생각하시나요?
—
원문: [CoinTelegraph](https://cointelegraph.com/news/strategy-wont-sell-bitcoin-if-stock-drops-bitwise-cio)