요즘 비트코인 시장, 좀 출렁이죠? 주식도 코인도 다들 한숨만 나오는 분위기인데, 그 와중에 가장 주목받는 주식이 하나 있잖아요. 비트코인 최대 보유 기업으로 유명한 마이크로스트래티지(MSTR) 말이에요. 이 회사 주가가 요즘 많이 떨어지면서 “이러다가 비트코인 대량 매각하지 않을까?”라는 불안한 소문이 돌더라고요. 그런데 전문가들은 그럴 일 없다고 목소리를 높이고 있어요.
사실, 마이크로스트래티지 CEO가 지난주 “정말 최후의 수단으로는 비트코인을 팔 수도 있다”고 말해서 사람들 걱정이 커졌거든요. 회사 시가총액이 보유한 비트코인 가치보다 낮아지는 상황이 오고, 다른 자금 조달 방법이 막히면 주당 비트코인 수익률을 지키기 위해 팔 수 있다는 뜻이었죠. 이 말 한마디에 투자자들 마음이 살짝 뒤숭숭해졌어요.
근데 여기서 반박이 나왔어요! 비트와이즈의 최고투자책임자(CIO) 맷 호우건이 “그런 주장은 완전히 틀렸다”고 강하게 말했네요. 그의 분석을 들어보면, 정말 마이크로스트래티지가 비트코인을 급매해야 할 상황은 아닌 것 같아요.
첫째, 돈이 많아요. 무려 14억 달러(약 1조 9천억 원)나 되는 현금을 보유하고 있다고 해요. 이 정도면 앞으로 1년 반은 이자 지급에 전혀 문제가 없다고 하네요. 스타벅스 아메리카노로 치면 수천만 잔을 살 수 있는 금액이에요.
둘째, 빚이 당장 없다고 해요. 중요한 부채의 만기가 2027년까지는 없다고 하니, 갑자기 큰 돈을 갚아야 하는 압박이 없죠.
셋째, 가장 중요한 건 비트코인 가격이 여전히 매입 평균가보다 높다는 거예요. 회사가 비트코인을 평균 74,436달러에 샀는데, 지금은 92,000달러 선에서 거래되고 있으니 약 24%나 수익이 나는 상태라고 해요. 평균가보다 비싸게 팔 수 있는 상황인데, 왜 갑자기 덤핑하겠어요? 호우건은 “MSTR 주가가 순자산가치(NAV)보다 떨어진다고 해서 비트코인을 팔게 만드는 메커니즘은 전혀 없다”고 설명했어요.
솔직히, 만약 마이크로스트래티지가 600억 달러나 되는 비트코인을 한꺼번에 시장에 쏟아낸다면 정말 큰일 나죠. 호우건 CIO는 이 규모가 비트코인 현물 ETF가 2년 동안 유입한 자금에 맞먹는 규모라고 말할 정도예요. 그런 일이 생기면 시장에 엄청난 충격이겠지만, 현재 재무 상태를 보면 그럴 가능성은 정말 희박해 보여요.
물론 완전히 안심하긴 이릅니다. MSCI 지수에서 제외될 가능성 같은 부정적 요인도 있고, 최근 30일 동안 주가는 24% 이상 떨어지기도 했거든요. 하지만 호우건은 이런 지수 편입·제외 효과는 보통 생각보다 영향이 작고, 시장이 미리 반영한다고 지적했어요. 지난해 12월 MSTR이 나스닥-100 지수에 들어갔을 때, 지수를 추종하는 펀드들이 21억 달러어치를 사야 했는데 주가가 거의 움직이지 않았던 사례를 들었죠.
결국 중요한 건 마이크로스트래티지의 핵심, 마이클 세일러의 신념이겠죠? 호우건도 그의 비트코인에 대한 확고한 신념을 강조했어요. 단기적인 주가 변동에 휘둘리기보다는 장기적인 비전을 보고 있는 회사인 만큼, 당장 비트코인 지갑을 털어버리지는 않을 것 같아요.
우리가 알게 모르게 시장의 공포와 루머에 휩쓸릴 때가 있잖아요. 특히 이런 대형 이벤트는 과장되게 전달되기도 하고요. 마이크로스트래티지 이야기는 단순한 ‘주가 떨어짐 → 비트코인 판매’라는 직관적인 공식을 믿기 전에, 실제 재무 데이터와 상황을 꼼꼼히 살펴봐야 한다는 교훈을 주는 것 같아요. 다음에 무서운 소문을 들을 때는 한 번 숨 고르고, “정말 그 회사에 현금은 얼마나 있고, 빚은 언제까지 갚아야 하지?”라고 질문해보는 습관, 좀 들여볼까요?
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원문: [CoinTelegraph](https://cointelegraph.com/news/strategy-wont-sell-bitcoin-if-stock-drops-bitwise-cio)