요즘 전기차나 자율주행 관련 주식, 관심 있게 보시나요? 저는 요즘 다시 테슬라 주가가 오르락내리락하는 걸 보면서, ‘자율주행 기술은 정말 언제쯤 상용화될까’ 생각했거든요. 그런데 그 자율주행의 ‘눈’ 역할을 하는 라이다 센터 회사가 파산했다는 소식이 들려왔네요. 회사 이름은 ‘루미나’예요.
얼마 전까지만 해도 이 회사는 정말 잘 나갔어요. 팬데믹 때 상장도 성공했고, ‘세계에서 가장 안전한 차’로 유명한 볼보와 핵심 계약을 체결했거든요. 메르세데스 벤츠와 폴스타까지 고객사로 추가되면서, CEO는 ‘전환점’이라고까지 표현했죠. 볼보는 계약량을 계속 늘려서, 최종적으로 110만 개가 넘는 센서를 사겠다고 했을 정도로 신뢰를 보냈어요.
그런데 문제는 여기서부터 시작됐네요. 루미나는 이 거대한 수요를 맞추기 위해 무려 2억 달러(한화 약 2700억 원!)를 들여 멕시코에 공장까지 지었어요. 우리가 스타벅스 아메리카노 한 잔 7천 원 아깝다고 하는데, 그 돈의 380만 배 이상을 미래 수요에 베팅한 셈이죠. 볼보가 ‘마루타’ 고객이 될 거라고 믿고 모든 것을 걸었던 거예요.
근데 진짜 현실은… 좀 달랐어요. 볼보가 계획한 첫 SUV 출시가 소프트웨어 테스트 문제로 계속 미뤄지기 시작했고, 결국 2024년 초에는 예상 주문량을 75%나 줄여버렸다고 해요. 게다가 다른 고객사들도 하나둘 떨어져 나갔네요. 폴스타는 소프트웨어 호환 문제로, 메르세데스는 기술 요구사항을 충족하지 못한다며 계약을 종료했어요.
결국 루미나는 볼보 하나만 바라보는 상황이 됐고, 볼보는 최악의 소식을 전해왔어요. 라이다 센서를 모든 차량에 기본 탑재하는 대신, ‘옵션’으로 전환하겠다는 거죠. 이건 마치, 넷플릭스가 모든 가입자에게 프리미엄 요금제를 제공하겠다고 했다가, 갑자기 ‘광고 포함 기본 요금제만 남겼다’고 하는 것과 비슷한 충격이었을 거예요. 주문량이 확 줄어버린 거죠.
솔직히, 이번 사건에서 가장 크게 느낀 점은 ‘고객 다각화’의 중요성이에요. 루미나는 자동차 산업에만 모든 걸 걸었고, 로봇이나 국방 같은 다른 분야는 외면했다고 해요. 한 우물만 파다가 그 우물이 마르니 함께 무너져버린 셈이죠. 투자할 때도 한 종목에 올인하는 것보다는 분산투자가 중요한 이유랑 비슷한 원리인 것 같아요.
3월에야 건설장비 회사 캐터필러와 계약을 하며 다른 길을 찾아보려 했지만, 이미 때는 늦었네요. CEO는 갑작스럽게 사임했고, 결국 지난주 Chapter 11 파산 보호를 신청하게 됐어요.
이 이야기를 보면서, 유망한 기술과 화려한 계약 발표만으로 회사의 미래를 장담할 수 없다는 생각이 들었어요. 특히 하드웨어 스타트업은 막대한 선투자 리스크와 함께 가는 법이죠. 다음에 또 어떤 유망한 자율주행 테마주가 뜰 때, ‘이 회사의 수익원은 정말 다양할까?’ 한번쯤 생각해보게 되는 계기가 되네요. 기술의 유망함과 사업의 현실은 별개일 때가 많다는 걸, 루미나가 아쉽게 증명해준 것 같아요.
—
원문: [TechCrunch](https://techcrunch.com/2025/12/16/how-luminars-doomed-volvo-deal-helped-drag-the-company-into-bankruptcy/)